提要

4月27日晚间，甘肃能化披露2025年年度报告及2026年一季报。2025年公司顶住行业压力稳健运行，实现营收78.39亿元，纳税12.35亿元，产业结构优化，摆脱单一煤炭依赖。2026年一季度经营态势向好，营收24.95亿元，同比增27.93%，多项盈利指标提升。公司资源与产能夯实，科技创新赋能产业升级，2025年研发投入3.09亿元，多项成果显著。绿色低碳转型走深走实，环保投入2.52亿元。未来，公司将紧扣“稳煤、优电、扩新”战略，深化布局，推进重点项目，强化创新与转型，打造一流能源企业。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，甘肃能化展现出良好的信贷价值和风险可控性。甘肃能化2025年营业收入78.39亿元，纳税总额12.35亿元，2026年一季度营业收入24.95亿元且同比增长27.93%，归母净利润6523.20万元同比增长41.17%，扣非归母净利润3283.66万元同比大增70.82%，经营活动现金流净额1.11亿元同比由负转正，显示出较强的盈利能力和现金流创造能力，具备稳定的还款来源。 产业结构方面，煤炭、电力、化工三大板块营收占比优化至64.08%、17.58%、10.87%，摆脱单一煤炭依赖，多元协同发展格局成型，抗市场周期波动能力显著提升，降低了因单一行业波动带来的信贷风险。 资源禀赋上，公司下辖靖煤、窑煤两大矿区，现有生产矿井11对，煤炭核定年总产能2314万吨，煤炭保有储量11.39亿吨，可采储量7.15亿吨，电力板块装机容量达482.9万千瓦，化工板块形成年产尿素70万吨、硝基复合肥25万吨产能，丰富的资源和产能为企业持续发展提供了坚实基础，也增强了企业的偿债能力。 科技创新上，2025年研发投入3.09亿元，研发投入强度3.94%，累计申请专利158项，荣获省部级以上科技奖励11项，建成多个智能化工作面和掘进面，采煤工效提升30%以上，培育3家科技创新型企业，核心技术竞争力持续增强，有助于企业在市场竞争中保持优势，提升未来盈利预期。 绿色低碳转型成效显著，环保投入2.52亿元，温室气体减排5.64万吨二氧化碳，污染物监测合格率、危险废物合法处置率均达100%，矿井水综合利用率85.22%，瓦斯发电2324万千瓦时，减少二氧化碳排放19.70万吨，符合国家绿色发展要求，降低了因环保政策变化带来的潜在风险。 不过，煤炭行业受市场价格波动影响较大，尽管公司产业结构多元，但煤炭业务仍占比较高。未来需关注煤炭市场价格走势、产业政策调整以及公司重点项目建设进度和效益，如兰州新区2×1000兆瓦火电、刘化化工二期等项目的推进情况。总体而言，甘肃能化在商业银行授信业务中具有较高的合作价值，但需持续关注相关风险因素。