提要

4月26日晚间，矽电股份公告与江西兆驰半导体、江西兆驰晶显签署3.35亿元半导体测试设备采购合同，占2025年营收80.05%，标志其在Mini/Micro LED领域获重要突破。兆驰半导体、兆驰晶显为兆驰股份子公司，矽电与二者合作已久。矽电是国产探针台第一股，产品应用于多家国内半导体龙头企业，近年还研发量产其他半导体专用设备。2025年受下游需求等因素影响，营收和净利润下降，晶粒探针台业务新订单签约趋缓，公司聚焦Mini/Micro LED与光通信市场。Mini/Micro LED迎政策与市场红利，测试设备需求高增，此次大额订单有望使相关业务加速贡献增量。2026年公司将推动12英寸晶圆探针台产业化应用，聚焦Mini/Micro LED领域锁定新订单，推进分选机导入应用。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，矽电股份有一定的优势和潜力，但也存在风险。 优势方面，矽电股份与兆驰股份及其子公司合作紧密。2023 - 2025年向其销售设备收入可观，此次又签订合计3.35亿元的合同，占2025年经审计营业收入的80.05%，显示出其业务拓展能力。公司是国产探针台第一股，在多个半导体产品领域打破海外厂商垄断，产品广泛应用于国内半导体龙头企业，部分行业头部客户采购占比超50%，技术实力和市场认可度较高。且近年来积极拓展增量市场，研发并量产了其他半导体专用设备。从行业趋势看，Mini/Micro LED迎来政策与市场双重红利期，头部企业扩产带动测试设备需求高增，公司Mini/Micro LED相关业务有望贡献增量。 然而，也存在风险。业绩方面，2025年矽电股份营收4.19亿元，同比下降17.52%，净利润5282.78万元，同比下降42.5%，业绩下滑明显。2025年晶粒探针台业务下游应用领域资本性支出阶段性放缓，新订单签约节奏趋缓，尽管公司聚焦新市场，但仍面临市场波动带来的压力。 商业银行在对矽电股份进行授信时，要综合考虑其业务拓展潜力和市场波动带来的风险。可以根据其与兆驰股份等大客户的合作稳定性、新市场拓展进度、技术研发能力等因素，合理评估授信额度和风险敞口。对于其在Mini/Micro LED领域的业务发展，可关注订单获取情况和市场份额增长，以此作为授信决策的重要参考。同时，要持续关注公司业绩变化和市场环境动态，及时调整授信策略。