提要

2025年德生科技保持业务稳定推进，营收5.6亿元，综合毛利率提升，盈利质量改善。围绕社保民生服务，强化社保卡服务商定位，业务覆盖多地；政务服务领域依托自研模型落地政务智能体；就业服务完善数字化体系，“就业辅导员”提升人岗匹配效率；医疗服务推进“就医无感支付”规模化应用；数据运营业务推动数据要素价值释放。区域业务覆盖拓展，西北收入突破。研发围绕核心方向推进技术建设，费用结构稳定，经营现金流为正。公司处于向AI驱动服务模式转型关键阶段，业务模式向持续运营转变，盈利结构优化，核心领域布局为中长期发展提供路径。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，德生科技具有较高的授信价值。2025年公司实现营业收入5.6亿元，综合毛利率提升至43.58%，同比提升2.02个百分点，盈利质量稳步改善，这显示出公司具备良好的盈利能力和发展态势，为还款提供了坚实的资金保障。 业务覆盖范围广泛，业务已延伸至16个省份近80个地市，政务咨询响应准确率达99%，人岗匹配效率提升60%以上，累计服务覆盖超20万人次，“就医无感支付”服务在广州超290家医保定点医疗机构上线，签约用户超450万人。如此广泛的业务覆盖和高服务数据，表明公司市场份额较大且业务运营能力强，具有较强的市场竞争力，降低了授信风险。 区域结构方面，西北地区收入同比增长42.69%，区域结构呈现多点支撑态势，这意味着公司业务具有较好的区域均衡性和增长潜力，能有效分散经营风险，保障未来的还款能力。 公司正处于由传统业务向AI驱动服务模式转型的关键阶段，随着AI技术与民生场景的持续融合，业务模式逐步由一次性销售向持续运营转变，盈利结构不断优化。这种转型符合行业发展趋势，有望带来更多的业务机会和盈利增长点，从长远来看，有利于提高公司的偿债能力。 公司费用结构保持相对稳定，销售、管理及研发费用均有所优化，且经营活动现金流保持为正，体现出公司良好的财务管理能力和抗风险能力，为授信资金的安全提供了有力保障。综合来看，德生科技在商业银行授信业务中是一个较为优质的客户，可考虑给予一定额度的授信支持。