提要

4月26日晚间滨化股份披露第一大股东增持进展，截至公告日，第一大股东滨州和宜产业投资合伙企业已累计增持6646.22万元，持股比例提至11%，迅速逼近8500万元增持计划下限。和宜投资拟12个月内用8500 - 16667万元增持，目前已达下限的78%，体现对公司估值和经营发展的信心。2025年滨化股份主业盈利能力提升，营收、净利润、经营现金流表现良好。此次增持是对公司价值和行业前景的认可，化工行业进入复苏周期，上游化工品价格有望上行。此外，滨化股份H股上市进程提速，已取得证监会境外发行上市备案批复。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，滨化股份有诸多积极因素值得关注。截至公告披露日，第一大股东滨州和宜产业投资合伙企业已累计完成增持金额6646.22万元，增持后持股比例提升至11%，且距离增持计划发布不足两个月，增持金额已迅速逼近8500万元的增持计划下限，在计划实施初期就达到增持计划金额下限的78%。这体现了大股东对公司的信心，也反映出公司在大股东眼中的价值，对于商业银行来说，大股东的积极增持是一个重要的信用背书。 从财务数据来看，2025年滨化股份表现出色。实现营业收入148.36亿元，同比增长45.06%；归母净利润2.25亿元，同比增长2.75%；经营活动现金流净额高达28.65亿元，同比激增489.51%，营业收入与经营现金流均创下历史峰值。良好的财务状况表明公司具有较强的盈利能力和经营韧性，这降低了商业银行授信的风险。 行业层面，自2025年三季度以来，基础化工行业累计涨跌幅快速回升，进入逐步复苏周期。虽然化工行业固定资产投资已逐步放缓，但供给端“反内卷”政策的出台以及消费端刺激政策逐步落地，上游化工品价格有望进入周期上行阶段。滨化股份作为化工行业企业，将受益于行业的复苏，进一步提升其市场竞争力和盈利能力，这为商业银行授信提供了有利的行业环境。 此外，滨化股份资本市场战略布局取得关键突破，H股上市进程稳步提速，已正式取得中国证监会境外发行上市备案批复，搭建A+H双资本平台的战略规划迈入实质性推进阶段。这有助于公司拓宽融资渠道，增强资本实力，也为商业银行与公司的合作提供了更多的可能性和稳定性。 综合来看，滨化股份在大股东增持、财务表现、行业趋势以及资本市场战略布局等方面都展现出积极的态势，商业银行在考虑对其授信业务时，可以基于这些因素给予较为积极的评估，但同时也需持续关注公司的经营动态和行业变化，以确保授信业务的安全性和收益性。