提要

2026年一季度上海市国民经济运行情况发布，地区生产总值同比增长5.9%，第二产业占GDP比重为18.55%，剔除建筑业等非制造环节，制造业占比低于20%，但投资向制造业和实体经济倾斜。“十五五”规划建议保持制造业合理比重，上海制造业空间分布“重心外移”，郊区正由工业主导向服务业主导转型，守住制造业“合理比重”成必答题。今年一季度，上海规模以上工业总产值和战略性新兴产业产值均增长，产业结构向高端化等加速演进。保持制造业合理比重是动态进退博弈，传统制造业需转型升级，新兴产业壮大与未来产业布局也必不可少。中信建投证券认为要避免过快“去工业化”，实现战略平衡。传统制造业大区转型任务艰巨，新兴产业成势与未来产业破局是关键增量，各区打造特色产业，“东方美谷”模式为其他产业集群化发展提供借鉴，地方发展制造业应遵循传统产业未来化等主旋律。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，上海市经济数据为授信决策提供了多维度参考。2026年一季度上海市地区生产总值达13526.91亿元，同比增长5.9%，经济整体呈现良好发展态势，这为商业银行开展授信业务提供了稳定的宏观经济环境。 分产业看，第一产业增加值21.33亿元，第二产业增加值2509.32亿元，第三产业增加值10996.26亿元，第二产业在GDP中占比18.55%，剔除建筑业等非制造环节，制造业占比低于20%。不过，一季度固定资产投资同比增长7.6%，其中工业投资同比增长22.8%，快于固定资产投资增速15.2个百分点，表明上海市投资向制造业和实体经济倾斜。这意味着商业银行在授信时可重点关注制造业企业，尤其是获得投资支持的企业，这类企业发展潜力较大，还款能力可能更强。 从产业结构变化来看，上海市规模以上工业总产值同比增长5.6%，战略性新兴产业产值同比增长8.6%，高于工业整体增速。在工业大区如奉贤，一季度规模以上工业总产值同比增长10.5%，战略性新兴产业同比增长13.1%。这显示出产业结构向高端化、绿色化、智能化加速演进，商业银行可加大对战略性新兴产业的授信支持，分享产业升级带来的红利。 然而，传统制造业大区面临一定挑战。如奉贤区部分传统制造业面临技术迭代、环保要求提高和成本上涨等多重压力，转型升级任务艰巨且成本高昂。商业银行在对传统制造业企业授信时，需充分评估其转型升级的能力和风险，可要求企业制定合理的转型方案，并提供相应的抵押物或担保措施。 对于新兴产业和未来产业，各区打造了特色产业，如松江区深耕高端装备，宝山区以新材料和机器人为双千亿级引擎，奉贤区形成了美丽大健康、绿色新能源、通用新材料、数智新装备四大产业。商业银行可根据各区的产业特色，为相关企业提供针对性的授信服务，支持新兴产业和未来产业的发展。 此外，中信建投证券认为“十五五”期间要避免传统动能减弱时出现过快“去工业化”，推动占总量80%的传统产业实现智能化、绿色化、融合化升级。商业银行可积极参与传统产业升级项目的授信，助力企业提升全要素生产率，同时也为自身业务发展创造机会。