提要

4月24日晚，找钢网集团2025年年报披露，自上市累计出资约4090.26万港元回购股份，将持续推进后续回购，此前董事会已决议行使购回授权。创始人王东在《给股东的一封信》中阐述四大战略进展，提出“AI与国际化已成为公司清晰的第二增长曲线”。AI已成核心增长引擎，公司内部广泛应用AI助手，产业大模型通过备案，获3项发明专利，还推出型管大卖场频道，正融合企业微信打造行业级AI交易系统入口。国际化布局双区域推进，迪拜加工厂投产，东南亚参与算力中心项目。非钢领域，与托克合资成立平台，找钢工品向多品类工业品数字化平台演进。2025年GMV超1500亿，Q4业务良性增长，王东总结AI颠覆流通行业，公司将推进战略落地为股东创造回报。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，找钢网集团展现出多方面的优势与潜力，值得商业银行谨慎评估并考虑授信支持。 在资金运作与市场信心方面，找钢网集团自上市以来累计出资约4090.26万港元回购公司股份，2025年9月29日董事会决议拟在公开市场以最高每股10港元的价格，购回不超过1.07亿股A类股份。这一系列回购行动反映出管理层对公司未来发展前景的信心和对内在价值的认可。若商业银行对其授信，公司有一定的资金运作能力来保障授信资金的合理使用和偿还。而且回购行动有助于稳定股价，增强市场对公司的信心，降低授信风险。 AI应用领域成果显著，为公司带来了新的盈利增长点和核心竞争力。2025年9月公司产业大模型通过国家网信办备案，在AI应用领域已获得3项重要发明专利。2025年推出型管大卖场频道，AI Agent可快速处理业务，利润为普通钢材的数倍。未来还将通过AI利润分成、Token收费等多种模式实现更高收益。这表明公司在技术创新方面投入大且成果丰硕，具有较强的发展潜力，从授信角度看，其未来的现金流有保障，能够为授信资金的偿还提供支撑。 国际化布局进展顺利，有助于分散经营风险并拓展市场。2026年3月迪拜加工厂正式投产，达产后将成为阿联酋单体规模领先的钢材加工基地，还成功拓展至沙特、埃及等核心国家。2025年在东南亚参与多个算力中心基础设施项目，积累了相关经验和资源。这种双区域协同的全球化格局，使公司在不同市场分散风险，同时扩大业务规模，提升了公司的整体抗风险能力，对于商业银行授信来说，降低了因单一市场波动带来的风险。 非钢品类拓展成效初显，多元化业务布局有助于增强公司的稳定性。2025年7月与托克集团合资成立宗金汇有色金属产业互联网平台，试运营阶段即实现数十亿元GMV。找钢工品在电子元器件与工业电气领域布局，在部分细分品类建立领先优势。多元化的业务结构使公司不依赖单一业务，降低了行业周期性风险，为授信资金的安全提供了一定保障。 业务规模与基本面良好，2025年GMV超过1500亿元，2025年第四季度各方面业务均出现良性增长。工业品ToB市场规模效应明显，随着规模增长，公司能更好地获取服务性收益、降低业务的边际成本。这说明公司具有较强的盈利能力和市场竞争力，能够为授信资金的偿还提供坚实的经济基础。 综合来看，找钢网集团在资金运作、技术创新、国际化布局、业务多元化和规模效益等方面表现出色，具备较强的还款能力和发展潜力。商业银行在充分评估其信用状况、市场风险等因素后，可以考虑给予一定额度的授信支持，以促进公司的进一步发展，同时实现银行自身的收益。