提要

福建水泥2025年年报显示，公司全年归母净利润为-1.27亿元，营业收入15.28亿元，同比下降11.96%，已连续四年亏损。生产和销售均出现下降，水泥产量和销售量分别减少11.81%和13.46%。亏损原因包括固定资产投资和房地产需求下滑，以及省外竞争加剧。全国水泥市场整体承压，产量创下新低，需求疲软是主要因素。尽管福建水泥面临困境，但其资产负债结构相对稳定，为未来经营修复保留空间。【东方财富网链接】

数据眼

福建水泥在2025年面临了严峻的经营挑战，全年实现归母净利润-1.27亿元，营业收入为15.28亿元，同比下降11.96%。这已经是公司连续第四年亏损，显示出其核心经营指标的全面下滑。生产方面，全年水泥生产量为673.57万吨，同比减少11.81%；销售商品总量为686.80万吨，同比减少13.46%。产销量的双降直接导致了业绩亏损，尤其是在全国及福建省固定资产投资，特别是房地产和基建投资的下滑，削弱了水泥需求的支撑。此外，省外竞争对手的销售策略也加大了市场竞争压力。 从财务数据来看，福建水泥的盈利能力承压显著。全年的盈利波动下行，第一季度的归母净利润亏损1991.88万元，第二季度小幅盈利2066.70万元，第三季度再度亏损756.62万元，最终全年未能实现盈利修复，导致母公司未弥补亏损达1.86亿元。这一状况使得公司在亏损弥补完成前无法向股东分配利润，进一步反映出其经营层面的压力。 从行业环境来看，福建水泥的困境折射出2025年国内水泥行业整体的承压情况。全国水泥市场的产量为16.93亿吨，同比下降6.9%，创下2010年以来的新低，熟料产能利用率降至48%，超半数的产能处于闲置状态。价格方面，全国水泥市场的平均成交价为367元/吨，同比下跌4.4%，部分地区价格甚至跌破成本线，造成了“内卷式”竞争，进一步压缩了企业的盈利空间。 需求端的持续疲软是行业下行的主要推手。2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，其中房地产开发投资大幅下滑17.2%，房屋新开工面积下降20.4%。作为水泥消费的核心领域，房地产的深度调整直接导致了住宅类水泥消费量的显著收缩。 尽管福建水泥面临困境，但2025年国内水泥行业并非全面亏损，已披露年报的8家水泥上市公司中仅有1家出现亏损，其余企业则借助原燃材料成本下降实现了利润的修复。福建水泥资产负债结构保持相对稳定，总资产为34.17亿元，较上年末下降4.69%；归属于上市公司股东的净资产为10.16亿元，较上年末下降7.21%。未出现控股股东非经营性占用资金或违规对外担保等问题，为后续经营修复保留了一定的空间。