提要

商业银行AIC试点是我国分业经营框架下衔接银行资金与股权市场的重要探索，有利于产业和金融结合发展，推动中资商业银行在投研、协同领域破局创新。试点核心在于适配股权投资特性，实现业务逻辑转变，构建考核与激励机制，强化投研与投后管理能力，依托政策支持拓宽退出渠道等。2025年中资商业银行AIC正从债转股向股权投资转型，全行业AIC机构扩容至9家。2025年五大行AIC合计净利润184.4亿元，为总行贡献1.4%净利润，年末净资产规模2032亿元、总资产规模6366亿元。AIC经营面临从债权经营转向股权经营、投研能力建设任重道远、考核周期与业务特性错配、激励机制待完善等挑战，还面临业务政策支持不足、投研能力建设进度较缓的风险。【同花顺财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，2025年中资商业银行AIC正逐步从债转股向股权投资转型，这一趋势为商业银行授信业务带来新的机遇与挑战。过去1年新设4家AIC子公司，全行业AIC机构扩容至9家，机构数量的增加意味着市场竞争加剧，同时也反映出行业发展的潜力。 在经营业绩方面，2025年五大行AIC合计创造净利润184.4亿元，为总行贡献了1.4%的净利润，年末净资产规模合计2032亿元（同比增长10.2%），总资产规模合计6366亿元。这表明AIC业务在盈利和规模上都取得了一定的成果，对商业银行整体业绩有积极贡献。 然而，从债权经营转向股权经营的过程中，商业银行授信业务面临诸多挑战。银行传统业务以债权逻辑为核心，对违约率、损失率管控严格，而AIC遵循股权投资逻辑，更关注资产向上的收益弹性。这就要求商业银行在授信业务中调整风控理念和方法，从单纯的债权风控转向价值挖掘。 投研能力建设方面，银行传统投研聚焦企业偿债能力和信用资质，而股权领域投研需挖掘企业技术壁垒、研发潜力和市场空间等增量价值。商业银行需要加强跨学科的投研能力，以适应股权投资的需求。 考核周期方面，科创企业等股权投资回报周期通常长达5 - 7年，与银行考核短周期存在冲突。商业银行需要构建适配长周期的考核与激励机制，以鼓励员工积极开展AIC业务。 政策方面，政策对AIC股权投资的资本消耗认定和退出渠道多元化的支持力度至关重要。商业银行在授信业务中需要关注政策变化，积极利用政策支持，降低资本消耗，拓宽退出渠道，提高业务的可持续性。