提要

4月22日老百姓大药房连锁股份有限公司发布2025年度报告，2025年营收222.37亿元同比微降0.54%，净利润3.82亿元同比降26.44%；经营活动现金流量净额31.43亿元同比增55.08%，加权平均净资产收益率5.66%较上年减少2.18个百分点，基本每股收益0.50元/股同比降26.47%；第四季度净利润-1.47亿元，全年总资产198.45亿元较上年末降5.70%；报告期末股东总数6.38万户，前两大股东为老百姓医药集团和泽星投资，实际控制人为谢子龙、陈秀兰夫妇；公告还指出2025年全国零售药店市场销售规模5173亿元同比下跌2.2%，行业连锁化率提升。【观点网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，老百姓大药房连锁股份有限公司在2025年的财务表现有喜有忧。营业收入222.37亿元，同比微降0.54%，归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比下降26.44%，第四季度净利润为 -1.47亿元，全年总资产198.45亿元，较上年末下降5.70%，基本每股收益0.50元/股，同比下降26.47%，加权平均净资产收益率5.66%，较上年减少2.18个百分点，这些数据显示公司盈利能力和资产规模有所下滑，可能会影响其偿债能力和授信风险。 不过，公司经营活动产生的现金流量净额为31.43亿元，同比增长55.08%，这表明公司在经营活动中的现金获取能力增强，一定程度上能保障债务的偿还。股东总数截至报告期末为6.38万户，前两大股东老百姓医药集团有限公司和泽星投资有限公司持股比例分别为23.78%和22.14%，股权结构相对稳定，有利于公司的稳定运营。 从行业情况来看，2025年全国零售药店市场总体销售规模为5173亿元，同比下跌2.2%，行业整体面临一定压力。但行业连锁化率提升，2024年十强连锁药店销售额占比较2023年提升1.74个百分点，老百姓大药房作为连锁药店企业，可能会受益于连锁化趋势带来的规模效应和市场份额提升。 综合考虑，商业银行在对老百姓大药房进行授信业务时，应关注其盈利能力下滑的风险，但也可结合其现金流量状况、股权结构以及行业连锁化趋势等因素，综合评估其授信额度和风险控制措施。