提要

4月22日晚间，汇嘉时代披露2025年年报，营收24.5亿元，同比增1.69%，净利润7689.58万元，同比增31.76%，扣非净利润7515.38万元，同比增172.66%，净资产增至14.15亿元，前三季度现金分红和股份回购累计6853.08万元。公司深耕新疆市场二十余年，有多种业态和门店。2025年新疆社消总额增长，消费转向“悦己”，汇嘉时代以“商品、体验、效率”为核心，实现经营质量与盈利能力双提升。百货和超市自营业务收入增长、毛利率提高，成本下降，财务健康。乌鲁木齐是核心经营区，部分区域营收稳定、毛利率增长，受托管理的哈密购物中心营收大增。2026年，汇嘉时代将围绕六大方向，通过多种手段深耕“商品、体验、效率”，实现规模效益同步增长与高质量发展。【证券时报链接】

数据眼

汇嘉时代在经营业绩、市场布局、业务发展等方面展现出良好态势，从商业银行授信业务角度来看具有一定的优势和潜力。 从经营业绩上看，2025年公司实现营业收入24.5亿元，同比增长1.69%，净利润7689.58万元，同比增长31.76%，扣非净利润7515.38万元，同比增长172.66%。这表明公司盈利能力较强且呈快速增长趋势，能为还款提供有力的资金保障。归属于上市公司股东的净资产增至14.15亿元，资产规模扩大，增强了公司的抗风险能力。同时，公司前三季度现金分红和股份回购累计金额达6853.08万元，占2025年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的89.12%，显示出公司良好的财务状况和对股东的回报能力，侧面反映出公司在资金运用和利润分配上的合理性，也体现了公司经营的稳定性，降低了授信风险。 在市场布局方面，截至报告期末，公司在新疆地区拥有4家百货商场、5家购物中心及12家独立超市，受托管理2家购物中心及1家百货商场，建筑总面积达101万平方米，分布于多个城市的核心商业区。这种广泛且优质的市场布局，有助于公司巩固其在新疆地区的市场地位，形成规模效应，增加营业收入和利润来源，为授信资金的安全提供了一定的保障。2025年全疆社会消费品零售总额4107.82亿元，同比增长3.6%，消费市场的增长为汇嘉时代的业务发展提供了良好的外部环境，使其有更多的市场机会来提升业绩，从而降低了商业银行授信业务的潜在风险。 业务发展上，公司在保持百货联营业务收入稳定的基础上，持续加码百货自营模式和超市自营业务，百货和超市自营业务收入分别增长19.81%和5.24%，毛利率分别提高12.26个和2.88个百分点。这显示出公司业务多元化发展的良好态势，新业务的增长潜力较大，为未来的盈利增长提供了动力。在成本控制方面，销售费用和管理费用分别较上年下降2.71%和2.65%，经营活动产生的现金流量净额为4.66亿元，整体财务健康度较好，能够保证公司在运营过程中有足够的资金周转，进一步降低了授信风险。 从业务区域来看，乌鲁木齐地区实现营收11.61亿元，占整体营收比例为47.39%，且毛利率增长，是核心经营区；库尔勒、昌吉、克拉玛依等区域营收稳定且毛利率增长；受托管理的“哈密市汇嘉时代购物中心”营收增长156.42%。这种区域业务的良好表现，说明公司在不同区域都有较强的市场竞争力和发展潜力，分散了经营风险，为授信业务提供了更广泛的还款来源保障。 未来，在国家大力提振消费的背景下，汇嘉时代计划围绕经营提效、品牌升级等六大方向发展，有望实现规模效益同步增长与高质量发展。这为商业银行的授信业务提供了积极的预期，增加了还款的可能性和稳定性。 综合来看，汇嘉时代在经营业绩、市场布局、业务发展等方面表现良好，财务状况健康，未来发展前景乐观，商业银行在对其进行授信业务时，可基于其良好的经营状况和发展潜力，给予一定的授信支持，但也需持续关注公司的经营动态和市场变化，以确保授信资金的安全。