提要

2026年4月13日至17日，A股市场呈现“越涨越卖”结构性分化，创业板指周涨幅超6%创新高，但主力与ETF资金大幅撤退，散户与杠杆资金逆势接盘。资金面呈现主力与散户“对倒”格局，主力资金累计净流出约781亿元，小单资金净流入约821亿元，两融余额扩张566亿元。主力资金越涨越卖，资源与金融成配置主线，流入有色金属，流出科技与高端制造板块；ETF资金宽基遭赎，行业ETF逆势吸金，宽基指数ETF内部显著分化，行业主题ETF部分“越涨越赎”；杠杆资金稳步加仓，硬科技与新能源获共识；散户资金情绪高涨，追涨特征明显，买入光模块等，减持次新股与新能源。【和讯网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，A股市场上周呈现的复杂资金流向和行业表现蕴含着诸多风险与机遇。主力资金累计净流出约781亿元，而小单资金净流入约821亿元，两融余额扩张566亿元，显示增量资金主要来自个人投资者和融资客。这表明市场多空博弈激烈，机构资金谨慎，散户及短线资金做多意愿强，市场稳定性存在一定隐患。 在行业配置方面，主力资金流入有色金属超16亿元，显示市场对上游资源品通胀对冲属性的偏好，商业银行在授信业务中可关注有色金属行业相关企业的发展潜力，对于有资源优势、技术实力强的企业可适当给予授信支持。但通信与电池等前期热门赛道成为主力资金抛压重灾区，主力资金净流出TOP10行业高度集中于科技与高端制造板块，这意味着这些行业短期内可能面临调整压力，商业银行在对相关企业授信时需更加谨慎，评估企业的抗风险能力和市场竞争力。 ETF资金方面，股票型ETF份额累计减少约188亿份，规模指数ETF（宽基）为赎回主力，显示投资者对大盘短期走势偏谨慎。不过行业指数ETF逆势增仓5.3亿份，呈现结构性流入特征。商业银行可根据行业ETF的流向，分析行业发展趋势，对获得资金流入的行业企业进行深入调研，评估其授信价值。例如卫星ETF以22亿元净流入及8.21%涨幅居首，电网设备ETF获19亿元增持，可关注相关行业企业的授信需求。 杠杆资金方面，融资净买入额TOP10行业呈现“科技 + 新能源”双轮驱动特征，半导体以近100亿元的净买入额领先，显示杠杆资金对硬科技与储能赛道高度共识。商业银行可对这些行业中具有核心技术、市场前景好的企业给予一定的授信支持。但融资净流出TOP10行业呈现“大金融 + 传统周期”遭抛弃特征，证券板块以近14.8亿元的净卖出额居首，商业银行在对金融和传统周期行业企业授信时需更加审慎，关注企业的经营状况和市场风险。 散户资金情绪高涨，追涨特征明显，买入标的集中于光模块、消费电子及算力产业链，与前期主力资金净流出榜单高度重合，形成“主力派发、散户接盘”格局。同时，散户资金减持次新股与新能源，反映对行业短期景气度的谨慎预期。商业银行在对相关行业企业授信时，需综合考虑市场情绪和行业发展趋势，避免因市场波动导致的授信风险。