提要

4月16日钱江水利发布2025年年度报告，全年营收25.54亿元、净利润2.16亿元，经营业绩稳健增长。公司作为浙江水务龙头，深耕主业，水处理能力突破400万吨/日，业务覆盖6省份。主业方面，供水与污水处理核心板块协同发力，污水处理成增长新引擎，轻资产运营拓展，全国化布局推进。科创赋能成效显著，构建科技创新矩阵，智慧水务建设成果多，绿色低碳发展领先，打造特色品牌培育新动能。公司拟高比例现金分红，近三年累计超3.5亿元。展望2026年，将紧扣“质量突破年”，聚焦主业，强化科创与布局，打造水务标杆企业。【证券时报链接】

数据眼

钱江水利在2025年展现出良好的经营业绩和发展态势，从商业银行授信业务角度来看，具有一定的授信价值。 公司全年实现营业收入25.54亿元，同比增长10.01%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长0.39%，经营业绩稳健增长，这表明公司具备较强的盈利能力和市场竞争力，为还款提供了坚实的资金保障。 在业务规模方面，公司水处理能力突破400万吨/日，年水处理量超7亿吨，总服务人口超850万，业务覆盖全国6个省份、浙江省11个地级市。总售水量（含原水）达46222万吨，同比增长5.14%；污水处理量26401万吨，同比增长11.8%，污水处理业务成为增长新引擎。自来水供应实现收入10.80亿元，污水处理业务收入7.17亿元，两大板块合计贡献超七成营收，主业根基持续夯实。这些数据显示公司业务规模庞大且增长稳定，未来有持续的现金流流入，有利于保障授信资金的安全。 从业务结构来看，污水处理业务表现亮眼，收入同比增长16.24%，毛利率提升1.69个百分点，同时委托运营水处理规模达95.9万吨/日，轻资产运营模式持续拓展，进一步优化盈利结构，降低了运营风险。 在科技创新方面，公司构建“2 + 6 + 8”科技创新矩阵，智慧水务建设成效显著，人效提升30%、能耗下降20%，ESG评级提升至A级，绿色低碳发展走在行业前列。科技创新有助于公司降低成本、提高效率，增强核心竞争力，提升企业的长期发展潜力，为授信业务带来积极影响。 在农村供水与高品质饮用水领域，运营单村水站突破3000座，农供规模与规范化水平居浙江省第一；高品质饮用水领域落地13个项目，覆盖多业态，品牌影响力持续提升，培育了业绩增长新动能。 此外，公司拟向全体股东每10股派发2.5元（含税）现金红利，现金分红占归母净利润比例达64.89%，近三年公司累计现金分红超3.5亿元，这体现了公司良好的财务状况和对股东的回报能力，侧面反映出公司资金流较为充裕，还款能力较强。 不过，商业银行在授信时也需关注行业竞争、政策变化等因素可能带来的风险。总体而言，钱江水利在经营业绩、业务规模、科技创新等方面表现良好，具有一定的授信价值，但仍需综合评估风险后进行合理授信。