提要

4月17日晚间国信证券发布2025年年度报告，营业总收入241.43亿元，同比增28.21%；净利润110.73亿元，同比增34.76%。资产总额增长，拟每10股派现4.50元。分季度看，第三季度业绩最好。主营业务上，财富管理与机构业务、投资与交易业务正增长，资管和投行业务营收下滑，资管业务收入降22.48%。2025年完成对万和证券收购，持股96.08%。官网显示其前身是深圳国投证券，全国多地有分支机构和子公司。截至4月17日收盘，股价跌1.47%报12.09元/股。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，国信证券展现出一定的优势与风险。在业绩方面，2025年国信证券实现营业总收入241.43亿元，同比增长28.21%；净利润110.73亿元，同比增长34.76%，扣非净利润110.50亿元，同比增长35.04%，基本每股收益和稀释每股收益均为1.01元/股，同比增长40.28%，加权平均净资产收益率10.69%，较上年同期上升2.46个百分点。这些数据表明公司整体盈利能力较强且呈上升趋势，为其偿债能力提供了有力支撑，从盈利角度看具备较好的授信基础。 资产规模上，截至2025年12月31日，合并资产总额5767.72亿元，较2024年末增长15.01%；归属于上市公司股东的净资产1313.93亿元，较2024年末增长10.70%。资产规模的增长显示公司实力在增强，资产质量相对稳定，这对于商业银行授信来说是积极因素，意味着公司有更多的资产可用于抵押或偿债。 业务结构方面，财富管理与机构业务实现营业收入124.20亿元，同比增长40.97%，占营业总收入的比重为51.44%；投资与交易业务实现营业收入105.18亿元，同比增长16.84%，占营业总收入的比重为43.56%，这两大业务的良好表现是公司收入的重要保障。然而，资产管理业务实现营业收入6.61亿元，同比下降22.48%；投资银行业务实现营业收入9.61亿元，同比下降8.56%，业务发展的不平衡可能会带来一定风险。如果这两项业务持续下滑，可能会影响公司整体的盈利能力和偿债能力。 收购方面，2025年国信证券完成对万和证券的收购，从购买日至期末，万和证券营业收入为1.00亿元，净利润2358.83万元，国信证券持股比例96.08%。收购可能会带来协同效应，提升公司的市场竞争力和业务规模，但也存在整合风险，如果整合不利，可能会对公司业绩产生负面影响。 分红方面，国信证券拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元(含税)，这显示公司有一定的现金流，但也意味着公司资金的流出，可能会对其资金流动性产生一定影响。 综合来看，国信证券整体经营状况良好，盈利能力和资产规模增长态势较好，具备一定的授信价值。但商业银行在授信时需关注其业务结构不平衡以及收购整合等风险，合理评估授信额度和期限，以确保信贷资金的安全。