提要

4月17日晚北方华创发布2025年年报，营业总收入393.53亿元，同比增30.85%，集成电路设备营收同比超50%推动增长；净利润55.22亿元，同比降1.77%。研发投入大幅提升，研发费用54.35亿元，同比增46.96%，扩充核心团队，新增4747人，股权激励费用增加2.74亿元，毛利率降至40.10%。公司专注半导体基础产品，推出多款新产品，实现核心设备量产，完成对芯源微并购整合。未来，半导体装备行业处于黄金发展期，AI算力需求和国产替代带来机遇，2026年全球半导体设备销售额有望突破1450亿美元，国产替代率有望提升。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，北方华创有诸多值得关注的点。2025年公司营业总收入达393.53亿元，同比增长30.85%，集成电路设备营收同比增长超50%，这显示出公司在市场上有较强的盈利能力和业务扩张能力，为授信业务提供了一定的还款保障。公司在集成电路装备领域多款设备市占率稳步提升，新品快速落地形成新增量，工艺覆盖度及市场占有率显著增长，说明其在行业内具有较强的竞争力，未来业务发展前景较好，有利于降低授信风险。 然而，也存在一些风险因素。2025年公司归属于上市公司股东的净利润55.22亿元，同比下降1.77%。研发投入大幅提升，本期计入当期损益的研发费用54.35亿元，同比增长17.66亿元，增长幅度46.96%，且全年新增人员4747人，2025年股权激励费用较2024年增加2.74亿元，这些都增加了公司的成本支出。同时，2025年公司毛利率由42.93%下降到40.10%，主要是新产品在客户端验证过程中零部件迭代升级成本增加较多，这可能会影响公司未来的盈利水平，增加授信风险。 从行业环境来看，据公开预测2026年全球半导体设备销售额将突破1450亿美元，同比增长9%，三年增长态势明确，且国产替代已成为行业发展的核心驱动力，国内半导体设备国产化率未来五年有望持续提升，这为北方华创提供了较好的市场机遇。但行业也面临全球半导体技术快速迭代、竞争激烈等挑战。商业银行在对北方华创进行授信业务时，需要综合考虑公司的盈利情况、成本支出、市场竞争力以及行业发展趋势等因素，合理评估授信风险，确定授信额度和期限。