提要

4月15日晚间国泰集团发布2025年年度报告，公司营收23.61亿元，同比略增0.26%；净利润2.52亿元，同比增长39.55%；扣非净利润2.20亿元，同比增长55.60%，拟每10股派现1.30元。民爆一体化业务是传统业务，营收15.47亿元，占比65.53%，产能利用率高于行业平均，全资子公司获相关资质，完成股权竞拍增加产能。军工新材料业务是增长最快板块，营收3.93亿元，占比16.66%，同比增长46.42%，多个项目有进展。轨交自动化及信息化业务涵盖多领域，打造国家级“双跨”平台，轨交信息化业务也有突破。2026年公司将坚持“两主一培育”产业格局，通过多方面协同发力提升竞争力和产业链现代化水平。【证券时报链接】

数据眼

从国泰集团2025年年度报告数据来看，在商业银行授信业务方面具有多方面的参考价值。 公司整体营收和利润表现良好，实现营业收入23.61亿元，同比略增0.26%，归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长39.55%，扣非净利润2.20亿元，同比增长55.60%。这显示出公司较强的盈利能力和发展态势，为其偿债能力提供了有力支撑，从财务角度增加了商业银行授信的安全性。拟派发现金红利约8076.14万元，占净利润比例为32.02%，说明公司盈利质量较高且有一定的分红意愿，侧面反映公司经营稳健，对银行授信业务而言是积极信号。 民爆一体化业务作为传统业务，2025年实现营业收入15.47亿元，占营业总收入的65.53%，是公司收入的主要来源。该业务产能利用率高于行业平均水平，且公司在市场拓展上积极作为，稳住省内市场并开拓省外市场，同时工业炸药产能许可新增1.4万吨达18.8万吨，显示出业务的稳定性和增长潜力。对于商业银行来说，该业务的稳定发展有助于保障公司的现金流，降低授信风险。 军工新材料业务是增长最快的板块，全年实现营业收入3.93亿元，占比16.66%，同比增长46.42%。控股子公司澳科新材新增军工科研中标项目6个，多个项目取得进展；三石有色700吨钽铌稀有金属冶炼项目达产达纲；新余国泰新增开发客户23个，订单合同总额4364万元。这表明该业务处于快速发展阶段，未来有望为公司带来更多的收入和利润增长，提升公司的综合实力和抗风险能力，对银行授信业务有积极影响。 轨交自动化及信息化业务中，国泰工业互联网平台在2025年榜单排名提升至第35位，为12家省属企业、2.7万余家应急重点企业输出数字安全监管服务；太格时代27.5千伏可视化接地装置量产上市，铁路供电主站系统国产化替代业务取得突破。该业务在行业内具有一定的领先地位和技术优势，发展前景良好，也为银行授信提供了业务层面的保障。 总体而言，国泰集团各业务板块发展态势良好，财务表现稳健，具备较强的盈利能力和市场竞争力。商业银行在考虑对其授信业务时，可基于这些积极因素给予一定支持，但同时也需关注行业竞争、政策变化等潜在风险，合理确定授信额度和期限。