提要

4月15日厦门力鼎光电公布2025年年报，营收8.31亿元同比升33.9%，归母净利润2.6亿元同比升48.3%，扣非归母净利润2.45亿元同比升53.3%，在行业承压下表现亮眼。但Q4营收虽增29.0%，归母净利润却同比下滑26.1%，扣非净利润降19.1%，呈现“增收不增利”。营收和利润总额增长因光学镜头订单收入增加，公司专注高端市场，在无人机等产品销量提升成效显著，折射厂商向高壁垒细分领域迁移。境外收入占比高产生汇兑损失侵蚀利润，Q4毛利率环比下滑，公司未说明Q4净利润下滑原因。短期波动不改变长期价值判断，光学行业已过靠标准品产能规模通吃阶段，力鼎光电全年高增长确立头部地位，四季度利润回撤提醒企业把控盈利质量，今年光学行业专业级市场竞争进入下半场，企业价值取决于技术含金量与场景理解深度。【维科网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，厦门力鼎光电股份有限公司有一定的优势与潜力，但也存在风险因素。 公司营收和利润数据表现亮眼，2025年营收8.31亿元，同比上升33.9%；归母净利润2.6亿元，同比上升48.3%；扣非归母净利润2.45亿元，同比上升53.3%。这显示出公司在光学镜头行业有较强的盈利能力和市场竞争力，说明其业务发展态势良好，有一定的还款能力，从盈利指标上看具备获得银行授信的基础。 公司专注高端市场，特别是在无人机、无人物流等专业类产品销量提升显著，反映出其在高壁垒细分领域有前瞻性布局，未来有望持续获得较高利润回报，这为银行授信提供了积极的参考。 然而，公司也存在一些风险。2025年第四季度出现“增收不增利”情况，营收虽同比增长29.0%至2.13亿元，但归母净利润同比下滑26.1%至4408万元，扣非净利润下降19.1%。Q4单季度毛利率虽同比微升0.36个百分点，但环比三季度大幅下滑5.24个百分点，表明成本端或产品结构发生短期变化，这可能影响公司短期的资金流和偿债能力。 公司境外收入占比高达75.40%，2025年产生汇兑损失1001.02万元，较上年同期的汇兑收益有大幅波动，会侵蚀当期利润，增加了公司盈利的不确定性和财务风险，这也会给银行授信带来一定风险。 综合来看，商业银行在考虑对力鼎光电授信时，要充分权衡其优势和风险。可以根据公司的财务状况、市场前景等因素，合理确定授信额度和期限，同时加强对公司经营状况的监测，尤其是关注第四季度利润下滑的后续影响以及汇兑风险等，以保障信贷资金的安全。