提要

4月15日晚宁德时代一季报出炉，2026年第一季度营收1291.31亿元，同比增52.45%，归母净利润207.38亿元，同比增48.52%；基本每股收益上涨44.03%，经营现金流净额与上年同期基本持平。营收增长因主营业务持续增长，营业成本和财务费用同比增加。今年以来碳酸锂等原材料价格上涨，公司通过多种举措增强供应链安全与韧性，盈利能力稳健。公司与下游客户价格传导机制运行良好，对成本波动消化能力增强，客户端商务合作平稳。正加速钠新电池商业化落地，部分已装车应用。今年一季度有新股东进入前十大流通股东名单，2025年营收和归母净利润同比增长，2025年下半年起盈利能力稳健。公司称年初国内乘用车市场短期销量有波动，但电动化渗透率提升趋势不变，二季度及全年排产规划无明显变化，产能利用率饱和。截至4月15日收盘，股价431元/股，总市值19671亿元。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，宁德时代展现出较强的综合实力和发展潜力，具有较高的授信价值，但也存在一定风险需关注。 在盈利能力方面，宁德时代表现出色。2026年第一季度，实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%；2025年实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%，归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。如此高的营收和利润增长表明公司在市场上具有较强的竞争力和盈利能力，这为其偿还银行贷款提供了坚实的资金保障，降低了授信风险。基本每股收益从上年同期的3.18元上涨到4.58元，同比上涨44.03%，也显示出公司良好的盈利状况，能够吸引投资者，进一步增强公司的资金实力。 从市场规模和股东情况来看，截至2026年3月31日，股东人数为20.45万，虽然较2025年3月31日的22.63万有所减少，但公司依然拥有庞大的股东群体，这反映出市场对公司的关注度较高。同时，富泰华工业(深圳)有限公司、北京华鼎新动力股权投资基金(有限合伙)新进成为2026年第一季度宁德时代前十大流通股东，说明公司具有一定的市场吸引力和发展潜力，有利于提升公司的市场形象和融资能力，商业银行对其授信的安全性也相对较高。 然而，宁德时代也面临一些成本和费用方面的风险。报告期内，由于业务规模扩大导致成本相应增加，营业成本同比增长51.63%，同时因持有的外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失，财务费用同比增长102.72%。成本和费用的大幅增长可能会压缩公司的利润空间，影响其偿债能力。此外，今年以来碳酸锂等原材料价格呈现明显上涨趋势，尽管公司采取了产品价格联动机制、前瞻性供应链布局以及提升长协等措施，但原材料价格的不确定性仍然可能对公司的成本和盈利能力产生影响。 不过，宁德时代积极应对风险的措施值得肯定。公司与下游客户建立并完善了价格传导机制，在技术创新、产品迭代及降本增效上成效显著，自身对成本波动的消化能力增强。同时，公司正加速推进钠新电池的商业化落地，已实现部分装车应用且综合性能处于行业领先水平，若未来碳酸锂价格进一步上涨，钠新电池的应用场景及市场渗透率有望进一步扩大，这为公司提供了新的盈利增长点和应对风险的手段。 综合来看，宁德时代在营收、利润、市场规模等方面表现良好，具有较强的偿债能力和发展潜力，但成本和原材料价格波动等风险也需要商业银行在授信业务中密切关注。商业银行可以根据公司的实际情况，合理确定授信额度和期限，同时要求公司采取有效的风险控制措施，以确保授信资金的安全。