提要

4月10日，证监会开始披露公募基金2026年一季度报告，德邦基金旗下多只货币基金的运作情况率先发布。报告显示，这些基金的净值增长率普遍在0.3%左右，有的甚至低于此水平。由于低利率环境，固收类资产的投资收益预期下降，基金资产配置向短端集中。例如，德邦德利货币一季度的收益率为0.3868%。基金经理表示，未来市场情绪将保持谨慎，需灵活把握结构性机会。【东方财富链接】

数据眼

公募基金2026年一季度报告显示，德邦基金旗下多只货币基金的净值增长率普遍在0.3%左右，部分基金甚至未能达到这一水平。德邦如意货币A和德邦德利货币A的净值增长率分别为0.2971%和0.3277%，均未能跑赢业绩比较基准。德邦如意货币在这一季度净赎回2.48亿份，申购总额为308.28亿份，赎回份额为310.76亿份，反映出投资者对固收类资产的信心减弱。 在当前低利率的市场环境下，固收类资产的投资收益预期持续下降，导致货币基金的收益水平大幅下滑。数据显示，德邦德利货币一季度末的“30天以内到期资产”占其净值比达到41.92%，明显高于2025年四季度的24.21%。基金的平均剩余期限缩短至88天，显示出其在久期管理上更加注重降低利率波动带来的风险。这种策略可以提升资产的流动性，增强组合的抗风险能力。 德邦德利货币B在一季度的收益率为0.3868%，固收类资产的投资规模较去年底有所增加，达56.84亿元，但其在基金总资产中的比例却从82.25%降至74.57%。买入返售金融资产的规模激增至17.15亿元，占比达到22.50%，显示出投资者寻求更高流动性和较短期限的资产配置需求。 从商业银行授信业务的角度来看，当前公募基金的流动性管理和资产配置策略直接影响到银行的风险评估和信贷决策。在市场环境变化和收益率下降的情况下，银行在授信时需更加关注借款方的现金流状况与资产流动性。尤其是在地缘政治风险和经济基本面修复的背景下，商业银行应灵活调整信贷策略，控制风险，同时把握市场提供的结构性机会，以确保信贷资产的安全性和收益性。