提要

天华新能在2026年第一季度预计实现归母净利润9亿元至10.5亿元，同比增幅高达27517.53%至32120.45%。这一业绩的增长主要得益于锂电材料业务的恢复和锂价的上涨，尤其是碳酸锂价格从2025年一季度的约7.58万元/吨提高至15万-16万元/吨。尽管一季度盈利表现显著改善，但公司仍面临矿端资源自给率不足的挑战。行业整体趋势显示，储能与动力电池需求的回升推动了业绩反转，但未来竞争力仍取决于资源保障和成本控制能力。【和讯网链接】

数据眼

2026年第一季度，天华新能预计实现归母净利润9亿元至10.5亿元，同比增幅高达27517.53%至32120.45%。这一增长数字引发了市场的广泛关注，尤其是在锂电行业的整体背景下，天华新能的表现显得尤为突出。2025年一季度，公司归母净利润仅为325.88万元，同比下降99.35%，而2025年第四季度的净利润为3.69亿元，结合2026年一季度的盈利中值9.75亿元，可以看出环比增长超过160%。如此巨大的盈利跃升，反映了行业供需格局的显著改善和公司盈利质量的修复。 天华新能的核心业务，锂电材料业务2025年营收达66.67亿元，占总营收的88.32%，但毛利率仅为12.27%。一季度的盈利大幅增长意味着该业务毛利率正在快速向历史景气区间回归，且一季度的非经常性损益对净利润的影响约为2200万元，剔除后扣非净利润预计可达8.78亿元至10.28亿元，显示出其主营业务的真实贡献度有了显著改善。这一变化不仅是对以往盈利能力挑战的修复，也展示了锂电行业基本面的真正改善。 从价格走势来看，碳酸锂价格在2025年一季度约为7.58万元/吨，至2026年一季度攀升至15万-16万元/吨，锂价的翻倍直接推动了公司核心业务的利润弹性释放。此外，财务费用方面，2025年因汇兑损失暴增2609.64%，但若汇率环境趋于平稳，未来财务费用对利润的拖累将显著减轻。 在行业竞争中，天华新能作为中国最大的电池级氢氧化锂生产商，拥有宁德时代作为第二大股东的深度绑定关系，有助于其产能的稳定消化。同时，公司通过与多国锂矿资源的合作，正在努力补齐矿端短板。然而，与竞争对手相比，其锂电材料毛利率仍显不足，且在经历了连续三年的净利润下滑后，抗周期波动能力较弱。 锂电行业的趋势也在悄然变化。储能与动力电池需求的双轮驱动，使得全球锂电池需求预计在2026年达到3065GWh，同比增长34%。而在供给端，全球主要锂矿企业的资本开支自2024年起开始下降，政策扰动也使得锂价中枢上移。这种供需格局虽然在短期内支撑了锂价，但也蕴含着潜在的市场风险。 天华新能的长期竞争力将依赖于其矿端资源的保障能力、成本控制水平以及新技术的布局进度。公司固态电池正极材料的量产线已在宜兴启动建设，未来的技术储备将为其中长期发展奠定基础。整体来看，天华新能在这一轮行业周期中虽已实现阶段性超越，但能否持续这种盈利能力，仍需密切关注锂价走势和矿端资源的稳定性。