提要

科达利发布2025年年度报告，全年营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；归母净利润17.32亿元，同比增长19.96%。特别是Q4表现亮眼，营收同比增长34.1%。管理层在业绩沟通会上展望2026年业绩增长30%-40%，主要依赖于储能电池市场的快速增长，预计储能产品将超过动力电池的增速。科达利已做好储能市场的扩展准备，同时在机器人领域也取得进展，未来将向多品类延伸，转型为新能源精密结构件的综合平台型企业。【高工锂电链接】

数据眼

科达利2025年全年营业收入达152.13亿元，同比增长26.46%，扣除非经常性损益的归母净利润17.32亿元，同比增长19.96%。特别是在2025年Q4，公司营收同比增长34.1%，净利润环比增长39.5%，产能利用率提升推动毛利率扩张至25.0%。预计2026年一季度同比增长30%-40%，全年业绩增长目标同样锁定在30%-40%。储能的增长被认为“一定大于动力”，公司储能产线供不应求，产能利用率普遍维持在95%以上。科达利为特斯拉Megapack 3储能系统开发的壳体-散热翅片一体化结构件，热传导系数达2058W/(m.K)。当前，科达利96.8%的收入来自动力电池结构件，2025年汽车结构件业务营收4.70亿元，机器人精密零部件业务实现营收2237万元。 科达利的收入结构和市场前景为商业银行授信业务提供了良好的分析基础。首先，公司的营业收入和净利润均实现了显著增长，表明其经营状况良好，具备较强的偿债能力和盈利能力。这为银行提供贷款时评估企业信用风险提供了坚实的数据支持。其次，科达利在储能领域的前景被看好，预计未来几年将成为重要的增长引擎，进一步推动公司整体业务的多元化发展。这种向新兴市场的转型策略，降低了对单一市场的依赖，有助于提升抗风险能力，从而增强了银行授信的安全性。 此外，科达利在全球化布局和技术研发方面的持续投入，意味着其未来将具备更强的市场竞争力和更高的盈利潜力。商业银行在评估授信时，可以考虑这些战略布局对长期收益的积极影响。同时，科达利在产品技术上的创新能力，如高热传导系数的储能系统配件，进一步增强了其在行业中的地位和影响力，这也是银行在授信时应关注的关键因素。综合来看，科达利的成长性、技术创新能力及市场前景，为商业银行提供了一个值得投资的对象。