提要

近期金融业薪酬改革的实施，引发了对券商薪酬数据的广泛关注。2025年，券商行业薪酬分配出现了“高管降、员工涨”的趋势，高管薪酬总额下降，而员工人均薪酬普遍上涨。27家可比券商中，92.59%的券商员工薪酬实现增长，华安证券以30.96%的涨幅位居首位。相反，77.78%的券商高管薪酬总额下降，主要因监管导向和薪酬递延机制的影响。部分券商高管薪酬虽有所增长，但整体来看，高管薪酬与员工薪酬的相反走势反映了行业在薪酬分配上的公平与稳健关注。金融业薪酬改革的启动，未来可能会进一步调整中高层管理人员的薪酬，以平衡激励与公平。【财联社链接】

数据眼

2025年券商业绩全面回暖，行业薪酬分配呈现出显著的“剪刀差”趋势。根据数据，27家可比券商中，25家券商2025年员工平均薪酬实现增长，占比高达92.59%。高管薪酬总额合计3.78亿元，同比下降6.03%，其中21家券商高管年薪总额同比下降，占比达77.78%。这种“高管降、员工涨”的现象，反映了行业监管导向、薪酬递延机制和市场化改革之间的复杂博弈。 员工薪酬普遍上涨，华安证券的人均薪酬涨幅达30.96%，升至46.16万元，涨幅超过20%的券商还包括兴业证券（26.35%）、中金公司（24.40%）等。2025年员工年薪超过50万的券商有19家，而高管薪酬总额下降则表现出监管与制度的双重约束。21家高管薪酬下降中，华安证券和中国银河等券商的高管薪酬降幅超过30%。高管薪酬总和降两到三成的券商有7家，降幅明显。 高管薪酬下降的原因主要是递延支付机制的影响。中信证券表示，其董事及高级管理人员的绩效年薪中不低于40%的部分予以递延发放，递延期限不少于3年。相较之下，市场化程度较高的券商，如国联民生，反而出现了高管薪酬总额的显著增长，增幅高达69.24%，这与其高管团队的扩充密切相关。 员工薪酬的上涨与券商业绩的回暖密切相关，2025年已披露的31家券商合计归母净利为1822.36亿元，同比增45%。这一业绩提升促进了员工薪酬的增长，也在某种程度上反映了行业对人力资源的重视。金融业薪酬改革的预期，进一步推动了行业在薪酬分配上的公平和稳健。 展望未来，商业银行授信业务可能会受到这种薪酬分配变化的影响。高管薪酬与企业业绩的关联性增强，可能促使银行在授信时更加注重借款方的业绩表现和管理水平。同时，监管政策的变化也要求银行在授信风险管理中考虑到高管的薪酬结构，确保其与银行的整体风险承受能力相匹配。这种动态的薪酬结构将有助于推动银行在授信决策中的灵活性和适应性，从而更好地应对市场变化。