提要

龙源电力发布2025年年度报告，营业收入302.53亿元，净利润45.26亿元，总资产2652.61亿元。公司经营活动现金流量净额达218.33亿元，显示出强劲的内生性造血能力。净新增新能源控股装机容量4851.10兆瓦，发电量达76469353兆瓦时，其中风电发电量增长4.19%，太阳能增长70.92%。公司积极开展绿电交易，全年完成85.6亿千瓦时，绿证交易增长59.47%。在成本管控方面，构建“124+N”全生命周期成本管控体系，优化资金管理，成功发行债券448亿元。展望未来，龙源电力将继续稳中求进，推动高质量发展。【证券时报链接】

数据眼

龙源电力在2025年度报告中表现出色，营业收入达到302.53亿元，净利润为45.26亿元。公司总资产2652.61亿元，同比增长2.95%。经营活动产生的现金流量净额218.33亿元，同比增长27.61%，显示出强劲的财务韧性和内生性造血能力。公司在新能源领域积极扩张，净新增控股装机容量4851.10兆瓦，年末控股装机容量45994.29兆瓦，这一规模较“十三五”末翻倍，其中风电和太阳能装机分别为32147.37兆瓦和13840.82兆瓦。2025年累计发电量达到76469353兆瓦时，风电发电量同比增长4.19%，太阳能发电量同比大幅增长70.92%。在市场环境挑战下，风电平均利用小时数仍比行业平均水平高出73小时，展现出公司良好的资产运营能力。 在资源储备方面，龙源电力全年新签开发协议5.86吉瓦，取得开发指标8.63吉瓦，为未来增长打下基础。公司在绿色价值变现方面同样表现突出，完成绿电交易85.6亿千瓦时，同比增长27.74%。绿证交易量达到1632.2万张，同比增长59.47%。公司在福建签署的6年期绿色电力合约，电价较同期同类合约市场价高出20元/兆瓦时，体现了其在绿色电力市场的议价能力。 面对电价下行压力，龙源电力提升成本管控至战略高度，构建的“124+N”全生命周期成本管控体系贯穿项目规划、建设和运营全过程。公司通过工程造价控制、设备治理和区域运检改革等措施显著降低了运营成本，营业成本中的折旧摊销增幅低于装机增幅，物料消耗和修理费同比下降。 在资金管理方面，龙源电力优化了债务结构和期限配置，发行23期债券共计448亿元，资金成本保持行业优势，成功发行绿色中期票据，彰显其绿色责任担当。展望未来，龙源电力计划在“十五五”开局之年开工和投产各450万千瓦新能源项目，继续巩固风电规模优势，为国家能源绿色转型贡献力量，为投资者创造长期价值。