提要

比音勒芬的职工代表董事、前总经理申金冬在2025年中以低价减持近8000万元后，宣布将以最高1亿元增持公司股份，当前股价为17.34元。此举与公司前三季度净利润下滑近20%及股价表现不佳有关，但仍未阻止市场对公司的看好。一个月前，总经理谢邕也启动了最高2亿元的增持计划。尽管业绩下降，机构对比音勒芬的前景持乐观态度，预计2026年将恢复稳健增长。【新浪产经链接】

数据眼

比音勒芬的前总经理申金冬在2025年年中以均价16元的价格减持套现约8000万元，然而9个月后计划斥资最高1亿元进行增持，显示出他对公司未来发展的信心。与此同时，公司的实控人之子、现任总经理谢邕也启动了最高2亿元的增持计划。这些增持行为发生在公司2025年前三季度净利润下滑近两成以及股价明显跑输大盘的背景下，折射出管理层对公司未来的预期。 申金冬在2025年6月10日至26日期间减持491.3万股，减持价格在15.4元至16.81元之间，按减持均价16.06元计算，套现金额达7890万元。尽管他在去年以低价减持，但当前股价已涨至17.34元，这意味着申金冬在增持时将以高于减持时的价格重新购入股份。公司股价从1月29日的14.74元新低累计涨幅达到16.30%，却仍低于大盘的表现，显示出市场对公司的信心尚需进一步加强。 在财务数据方面，比音勒芬2025年前三季度实现营业收入32.01亿元，同比增长6.71%，但归母净利润却下降了18.70%，降至6.20亿元。东北证券指出，除了整体服饰零售疲弱外，公司的品牌年轻化和电商发展带来了短期费用的高增长，这在一定程度上影响了利润表现。尽管如此，随着市场的逐步改善和费用的稳态化，预计公司在2026年将恢复稳健增长。 从商业银行授信业务的角度来看，虽然比音勒芬的短期业绩出现下滑，但管理层的增持行为传递出强烈的信号，表明他们对公司长远发展的信心，这对于银行在评估授信风险时是一个重要的积极因素。银行在授信时不仅关注公司的财务报表，更会考虑管理层的决策和市场的信心。多家机构对公司的看好研报也反映出市场对其未来发展的乐观预期，这可能会影响银行的授信决策，降低信贷风险。综合来看，尽管短期面临挑战，但从长远来看，比音勒芬的战略调整和管理层的信心可能会为其带来更好的发展前景，从而提升其在银行授信中的信用等级。