提要

港股新消费因年报业绩确认和网上消费数据增长吸引公募加速配置，基金经理对消费布局敏感。多家重仓消费行业龙头的公募基金在2025年实现营收与利润高增，推动股价反弹，提供对冲收益。新消费股如中国东方教育和锅圈公司实现显著业绩增长，吸引资金加仓。统计数据显示网上消费增速快于整体零售，显示消费复苏良好，未来投资机会丰富。公募基金偏好高毛利、品牌溢价的消费标的，特别关注面向高端市场的出海型消费股。整体来看，港股新消费赛道景气度回升，基金配置持续加大。【和讯网链接】

数据眼

港股新消费板块在年报业绩确认的推动下，迎来了公募资金的加速配置。2025年，中国东方教育预计实现营业收入46.16亿元，同比增长12.1%；净利润7.56亿元，同比增幅高达47.5%。这一业绩的高增长将增强基金经理对其的持仓信心，助力股价走出底部区间。 锅圈公司作为火锅食材连锁超市的龙头，预计在2025年度实现营收78.10亿元，同比增长20.71%；归母净利润4.33亿元，同比大增87.76%。其盈利弹性显著，2026年开年以来股价涨幅已达25%，近十二个月累计涨幅更是达到1.5倍，这显示了新消费行业的强劲表现。 国家统计局发布的数据显示，2026年1-2月全国网上商品和服务零售额达到32546亿元，同比增长9.2%，增速明显快于社会消费品零售总额的2.8%。这一趋势表明，线上消费和服务消费等新型消费在年轻人中正在形成强劲的动能，为公募基金进一步增仓消费细分赛道提供了信心支撑。 公募基金在消费赛道内部呈现出明显的结构性偏好，尤其是聚焦高毛利、具备品牌溢价和出海潜力的标的。针对年轻化和悦己消费的趋势，基金经理认为食品、美妆等领域具备较高的毛利率和业绩弹性，能够在消费升级中实现量价齐升。 在出海型消费股方面，面向欧美高端市场的出口型消费企业展现出了突出的配置价值。高端市场的产品溢价能力更强，能够在竞争中取得优势，尤其是在外部贸易环境变化的背景下，优质中国公司有望通过产品力和供应链优势逐步提升市场份额。这为商业银行在授信业务中，为这些高潜力企业提供融资支持提供了良好的机会。