提要

深圳市创想三维科技股份有限公司更新了港股IPO招股说明书，预计2023年-2025年利润分别为1.29亿元、8866万元和-1.82亿元，2025年出现亏损。公司为消费级3D打印产品及服务提供商，产品涵盖3D打印机、耗材、扫描仪和激光雕刻机等，并计划推出海外电商平台Nexbie。尽管预计收入持续增长，但面临维持增速的挑战，经营业绩依赖于有效执行增长计划。公司需加强技术投入以满足市场变化，未来研发支出可能较大，但成功与否存在不确定性。此外，公司依赖少数关键在线平台进行销售，面临集中度风险。【中证网——亿元链接】

数据眼

创想三维科技股份有限公司在2023年至2025年的收入表现显示出增长趋势，预计收入将从2023年的18.83亿元增长至2025年的31.27亿元。这一增长率吸引了商业银行的关注，因其表明公司在3D打印行业中的潜在市场需求。然而，公司在同一时期的利润却呈现波动，2023年利润为1.29亿元，2024年下降至8866万元，预测2025年将出现亏损，亏损额为1.82亿元。这种利润下滑的趋势可能会引起商业银行对其授信的谨慎态度，尤其是在评估风险时。 公司在招股说明书中指出，后续的业绩很大程度上依赖于其增长计划的成功执行，包括产品和服务的丰富、全球人才的招募、并购的实施以及原材料的稳定供应等。这些因素对商业银行授信决策至关重要，因为它们直接影响公司的运营风险和偿债能力。 在研发投入方面，创想三维计划在2023年至2025年期间分别支出9630万元、1.49亿元和2.22亿元，研发支出占总收入的比例逐年上升，分别为5.1%、6.5%和7.1%。虽然持续的研发投入可能为公司在技术上保持竞争力奠定基础，但商业银行在评估授信时也需考虑到研发的成功率和市场反应，特别是在行业技术快速变化的背景下。 此外，创想三维依赖少数关键在线平台实现大部分销售，这种集中度可能导致商业银行在授信时增加对市场风险的考量。如果这些平台的政策或市场条件发生变化，可能会直接影响公司的销售和现金流，从而影响其偿债能力。 总体来看，创想三维在快速增长的3D打印行业中面临的盈利波动、研发风险以及销售渠道集中等因素，都将是商业银行在授信审批过程中必须仔细分析的关键点。企业的未来发展策略和市场应对能力将成为评估其信用风险的重要依据。