提要

宁德时代于3月9日召开2025年度业绩说明会，披露锂电池销量达661GWh，同比增长39.2%，归母净利润722亿元，同比增长42.3%。公司解释产量与销量差额扩大主要因在途库存和储能项目安装调试周期所致。新一代钠离子电池“钠新电池”在能量密度和低温性能上取得突破，合作车企逐步推进。公司对津巴布韦锂原矿出口禁令的影响表示有限，供应链布局完善。储能领域587Ah大电芯导入迅速，预计提升储能电站项目价值。公司在固态电池研发上具领先地位，但产业化仍需时间。2025年末在建产能321GWh，强调技术创新为核心竞争力，信心满满。【北极星电力新闻网链接】

数据眼

宁德时代新能源科技股份有限公司在2025年度的业绩表现中，锂电池销量达到661GWh，同比增长39.2%，实现归母净利润722亿元，同比增长42.3%，经营性现金流净额达到1332亿元，同比增长37.4%。这些数字表明公司在市场需求中表现出色，尤其是在锂电池领域的强劲增长。 公司指出，2025年在储能领域推出的587Ah大电芯被认为是储能电芯容量的“甜蜜点”，其全生命周期吞吐量提升近50%相较于主流314Ah产品，预计将显著提高储能电站项目的全生命周期价值。这一创新不仅提升了产品的竞争力，也为公司开辟了新的盈利模式。 与此同时，针对产量与销量差额扩大的现象，公司解释主要源于在途库存增加及储能项目的安装调试周期，这一周期有时可达6个月及以上。随着储能系统占比的提升，产销差额的绝对值扩大显示出市场需求的复杂性，商业银行在授信时需对企业的供需链管理能力进行深入评估。 截至2025年末，宁德时代在建产能达到321GWh，未来新增产能将基于市场研判与订单意向，确保产能利用率维持在合理水平。这一战略规划表明公司在扩张过程中注重风险控制和市场适应性，商业银行在授信时应关注企业的市场预测能力和产能调配的灵活性。 最后，公司强调其核心竞争力在于技术创新与产品力，而非单纯的规模扩张。这一观点对商业银行的授信策略有着重要影响，银行在评估风险时应更多关注企业的技术能力和市场定位，以支持那些在高质量发展方面有明确战略和优势的企业。