提要

科济药业于2026年3月6日发布2025年度业绩，报告显示截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为11.23亿元，净亏损为1.03亿元，较2024年减少87%。公司从华东医药获得218份赛恺泽®有效订单，并成功将其纳入《商业健康保险创新药品目录》。舒瑞基奥仑赛注射液的新药上市申请获受理，预计2026年上半年获批。科济药业还在开发多款通用型CAR-T产品，并与上海金山区建立战略合作协议，计划建设CAR-T商业化生产基地。公司致力于通过自主研发提升CAR-T细胞疗法的安全性和疗效，目标成为全球生物制药领域的领导者。【医药魔方链接】

数据眼

截至2025年12月31日，科济药业的现金及现金等价物约为人民币11.23亿元，较截至2024年12月31日约人民币14.79亿元减少约3.56亿元。该减少主要是由于支付研发开支、行政开支及资本开支投入所致。2025年，公司重心调整至通用型CAR-T细胞疗法领域，预计到2026年末的现金及现金等价物将不少于人民币10.00亿元，考虑到经营相关因素，预计有充足现金支持运营到2030年。 2025年，公司共计从商业化合作伙伴华东医药获得218份赛恺泽®有效订单，且赛恺泽®的收益约为人民币1.26亿元，主要来自于产品的出厂交付。由于CAR-T生产存在必需的时间周期，因此从华东医药获得的订单数量与出厂交付的数量存在差异。科济药业的毛利约为人民币8,000万元，显示出强大的成本竞争优势，主要由于自主生产的质粒及载体产出稳定，每批产量很高。 科济药业在2025年进行了一系列临床研究，赛恺泽®展现出可控的安全性特征，并能诱导深度且持久的治疗反应，涉及102名患者的II期临床试验的中位随访时间为20个月。舒瑞基奥仑赛注射液作为全球首款针对实体瘤的CAR-T候选产品，预计将于2026年上半年获批并开始商业化，预示着公司在行业中的市场潜力。 在未来的发展策略上，科济药业正积极筹备产能扩建，计划总投资额不超过人民币3.7亿元建设CAR-T细胞治疗产品商业化生产基地。这一策略不仅能够支撑多个产品的商业化落地，还将增强公司的全球竞争力，确保公司在长期运营中能够完整控制资产，同时维持生产的稳定性和灵活性。 随着营销活动的持续进行及保险覆盖范围的扩大，赛恺泽®的销售收益预计将进一步加快增长，科济药业在通用型CAR-T细胞疗法领域的布局将为其未来发展提供坚实基础。