提要

2026年中国经济面临内需复苏与投资低迷的双重挑战。尽管近期A股市场有所回暖，部分板块表现强劲，但物价回升和消费需求的稳定仍需巩固。国家统计局数据显示，CPI和PPI表现温和，反映居民消费需求的恢复。专家认为，宏观政策需从财政和货币两个方面同时发力，特别是积极财政政策应发挥主导作用，以刺激消费和投资。地方政府在经济发展中的角色至关重要，需优化资源配置，推动民生和创新领域的投入。未来，内需驱动的消费、人工智能及新基建等领域将具备结构性投资机会，但需警惕地缘政治和金融市场的潜在风险。【和讯网链接】

数据眼

中国居民消费价格指数(CPI)在2026年1月份环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.4%，同比下降1.4%。2025年PPI增速为-2.6%，已经连续3年负增长。2025年中国固定资产投资增速同比增速为-3.8%，其中民间固定资产投资增速为-6.4%。2025年以旧换新政策拉动了消费规模大概2.6万亿元。2025年中国M2增速8.5%，高于GDP增长速度。 从商业银行授信业务的角度来看，当前的经济形势对银行的信贷政策和风险评估带来了重要影响。CPI和PPI的变化直接影响企业的融资需求和还款能力。CPI的温和回升可能会提升企业的信心，促进消费增长，从而推动企业的投资计划。反之，PPI的持续低迷则可能抑制企业的投资意愿，增加银行在授信时的风险评估难度。 固定资产投资的负增长反映出市场需求不足，尤其是民间投资的萎缩，表明商业银行在信贷投放方面需要更加谨慎。信贷政策的调整应考虑到企业的实际还款能力和未来的盈利预期，尤其是在制造业和基建领域，银行需要关注行业的供需关系，避免因盲目放贷导致的违约风险。 同时，2025年以旧换新政策的实施拉动了消费，表明政府在刺激消费方面的努力是有效的。商业银行可以通过支持相关领域的企业融资来参与这一政策红利，提升自身的信贷投放效率。对于低收入群体的社会保障政策则是促进消费的重要手段，商业银行应关注政策变化带来的消费潜力，并设计相应的金融产品来满足这些群体的需求。 总的来说，商业银行在授信业务中需要密切关注经济数据的变化，灵活调整信贷策略，以应对市场波动和行业风险。同时，加强对信贷风险的监测和管理，将有助于维护银行的资产质量和市场稳定。