提要

2月24日，港股通红利ETF广发表现良好，单日成交额超过亿元。该ETF跟踪中证国新港股通央企红利指数，精选稳定分红和高股息率的央企上市公司，主要集中在石油、煤炭、通信和公用事业等领域，具备较强的防御特征。低利率环境下，央企红利资产的配置价值凸显，近12个月股息率为6.07%。前十大重仓股包括“三桶油”和“三通信”等核心央企。业内人士预计，低利率将利好红利策略，A股春季行情可能延续，市场将围绕政策热点进行布局。【中证网——亿元链接】

数据眼

在当前低利率环境下，央企红利资产的配置价值进一步凸显。根据Choice数据显示，截至2月13日，中证国新港股通央企红利指数近12个月的股息率为6.07%。这一相对优势使得央企上市公司在分红水平的连续性及增长性方面表现更为稳健，尤其是在资源禀赋和行业地位的支撑下。这种高股息率为商业银行授信业务提供了有利的背景。 商业银行在进行授信时，通常会考虑借款企业的盈利能力和稳定性。央企作为国家的支柱，拥有较强的市场地位和资源优势，能够在经济波动中保持较为稳定的业绩表现，其稳定的分红能力为商业银行提供了更高的信贷安全性。特别是中证国新港股通央企红利指数中的成分股，集中在石油石化、煤炭、通信和公用事业等领域，这些行业往往拥有较为坚实的现金流，能够支撑其长期的债务偿还能力。 从行业分布来看，该指数相比传统红利指数更加聚焦于能源、通信和交运等板块，金融地产的占比相对较低。这种行业选择使得商业银行在授信时可以更有针对性地评估风险，因为这些行业通常受到政策支持，且在经济复苏过程中表现较为突出。对于商业银行而言，授信给这些行业的央企，不仅可以降低违约风险，还有助于提升整个信贷组合的收益率。 展望后市，随着A股春季行情的延续，市场资金可能会围绕政策导向的产业主线进行布局。这为商业银行的信贷策略提供了更多机会。高股息资产作为长期底仓的配置逻辑依旧稳固，可能会吸引更多的投资者关注，从而促进信贷需求的增长。商业银行在这样的市场环境中，应当积极调整信贷结构，关注高股息、稳定收益的央企，以实现风险与收益的最佳平衡。