提要

电科蓝天于2月10日成功上市上交所科创板，股价开盘暴涨750.05%，收盘涨幅596.3%，市值达1145亿元。该公司专注于航天电源及储能业务，致力于研发、生产和销售电能源产品，涵盖宇航电源、特种电源及新能源应用。电科蓝天的技术根基源自中国电子科技集团，经历多次更名与重组，构建了完整的产业链。未来，公司将利用上市募资推进宇航电源系统产业化，并聚焦锂离子电池等新技术的研发，以提升产品能量密度和安全性。【北极星储能网链接】

数据眼

电科蓝天的IPO上市标志着其在电能源领域的强劲发展，股价开盘暴涨750.05%，当日收盘涨幅596.3%，总市值达1145亿元。公司专注于航天电源及储能业务，其注册资本已经达到2亿元，说明其在资本结构方面的稳固。电科蓝天的产品覆盖从水下1公里到距地球2.25亿公里的全维度应用，特别是在宇航电源领域，其市场覆盖率超过50%。 在新能源储能业务方面，电科蓝天在2025年上半年实现营收2.03亿元，占总营收的20.69%。尽管相较于宇航电源的31.81%毛利率，新能源业务的毛利率为12.48%，显示出公司在这一领域的竞争压力较大。公司指出，由于进入光伏和储能市场时间较短，业务规模较小，加上市场竞争激烈，储能系统及相关解决方案的毛利率整体较低。 电科蓝天的储能系统在2022年到2025年上半年实现的收入分别为40078.59万元、83563.36万元、11453.06万元和7327.09万元，显示出收入规模波动较大，主要由于储能系统产品的验收周期不同。在储能系统的生产能力上，2022年为258MWh，2025年上半年降至485.26MWh，实际产量和销量也呈现波动，平均产能利用率为49%，产销率为70.72%。 未来，电科蓝天计划将募集资金用于宇航电源系统的产业化建设，项目总投资19.95亿元，拟使用募集资金15亿元。此外，公司正聚焦于锂离子电池的换代产品，包括金属锂电池和固态电池，目标是提升能量密度以及解决固态电池的性能问题，目前其金属锂电池的比能量已达到550Wh/kg，固态电池为350Wh/kg，显示出其在技术创新方面的潜力。 整体来看，电科蓝天在商业银行授信业务中，随着其业务扩展和技术创新，将可能吸引更多的融资机会。公司在新能源和储能领域的持续投入，结合其市场表现和未来前景，为金融机构提供了良好的授信依据。然而，需关注其短期内毛利率低及市场竞争激烈的风险，这对授信的决策将产生重要影响。