提要

中科曙光近期宣布通过发行可转债募集不超过80亿元资金，进一步深化其在人工智能算力领域的布局。募资将主要用于三个项目：先进算力集群系统、下一代高性能AI训推一体机以及国产化先进存储系统，旨在打通“算力-算法-存储”的自主闭环，解决算力互连与存储瓶颈。中科曙光的技术积累和市场布局为其提供了坚实基础，项目完成后将提升其在国产算力产业链中的核心地位。预计到2026年，随着国家算力互联互通节点的建立，算力市场将呈现出水电化、技术生态化、场景专业化和核心国产化的四大趋势。【通信世界网链接】

数据眼

中科曙光计划通过向不特定对象发行可转债募集资金不超过80亿元，主要用于人工智能算力的关键环节建设。这笔资金将分配于三个主要项目：先进算力集群系统项目拟投入35亿元，下一代高性能AI训推一体机项目拟投入25亿元，国产化先进存储系统项目拟投入20亿元。根据Omdia资深分析师的分析，这三个项目分别关注宏观算力、微观应用和数据底座，旨在形成“算力-算法-存储”的自主闭环，以解决当前算力互连与存储瓶颈问题。 截至2025年9月底，我国智能算力的规模预计将达到1053EFLOPS。尽管如此，行业仍面临多元共存、供应链安全风险和超大规模算力集群效能提升等挑战。车凯指出，2026年被视为AI推理需求爆发的关键年，随着国产算力生态的逐步成熟，自主可控的高性能存储系统成为产业链上不可或缺的一环。 从商业银行授信业务的角度来看，中科曙光的募资计划体现了其在人工智能算力领域的战略布局，尤其是针对企业在部署大模型时的高门槛、成本和周期等痛点。银行在评估授信时，可以考虑该公司以往的财务表现及其在市场中的地位。2025年前三季度，中科曙光实现营业收入88.20亿元，同比增长9.68%；净利润9.66亿元，同比增长25.55%。这样的增长势头显示出其业务的稳健性和未来的潜力，能够为银行提供一定的信贷支持依据。 随着产业竞争的加剧，市场正从“卡数比拼”转向系统级的较量。根据IDC数据显示，2024年我国人工智能算力市场规模预计为190亿美元，2025年将增至259亿美元，至2028年有望达到552亿美元。这样的市场增长为商业银行提供了丰富的授信机会，尤其是在支持那些具有技术壁垒和市场前景的企业时。 展望未来，车凯提到的算力市场将呈现出“算力水电化、技术生态化、场景专业化、核心国产化”四大趋势，表明了行业的快速发展和技术的不断成熟。商业银行在授信时，应该关注这些趋势，评估企业在国内外市场中的竞争力以及其技术研发能力，从而制定更为精准的信贷政策。通过支持技术创新和产业升级，银行可以在未来的市场中占据更有利的位置。