提要

思源电气于2月11日向香港联交所递交H股发行上市申请，标志着其国际化战略的重要一步。根据弗若斯特沙利文报告，思源电气在国际输配电设备市场中排名第八，国内排名第五。公司在储能领域与宁德时代签署合作协议，目标电量为50吉瓦时。2025年度业绩快报显示，其营业收入达212.05亿元，净利润31.63亿元，分别同比增长37.18%和54.35%。公司在国内外市场均实现显著增长，业务覆盖超过百个国家和地区。【维科网链接】

数据眼

思源电气在行业研究中表现出色，其市场地位和财务数据引人注目。根据弗若斯特沙利文的报告，预计到2024年，中国输配电及控制设备市场的收入中，思源电气在国际企业中排名第八，在国内企业中位列第五，市场份额为3.5%。这一排名表明，思源电气在竞争激烈的电力设备行业中占据了一席之地，尤其是在超高压和特高压市场，成为少数能够与跨国巨头抗衡的民营企业。 在储能领域，思源电气展现出强大的市场潜力。公司与宁德时代签署的为期三年的储能合作备忘录，目标合作电量高达50吉瓦时。摩根大通测算，若这一产能全面落地，每年可为思源电气带来约200亿元人民币的收入，这显示出其在储能业务上的雄心和前景。 财务表现方面，思源电气在2025年实现营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%；归母净利润为31.63亿元，同比大幅增长54.35%。这种快速增长的趋势，不仅反映了公司在市场竞争中的优势，也表明其在商业银行授信业务中的良好信用基础。尤其是其净利率的提升和收入的持续增长，为银行提供了可靠的信贷依据。 值得关注的是，思源电气的海外市场表现同样强劲。2025年上半年，公司海外收入已同比高增89%，显示出其国际化战略的成功。这种国际化布局为公司提供了更多的融资渠道和发展机会，进一步增强了其在商业银行授信业务中的吸引力。 整体来看，思源电气凭借其在电力设备行业的领导地位、显著的财务表现以及强大的市场潜力，为商业银行的授信决策提供了坚实的基础，预示着未来的合作前景广阔。