提要

观点指数研究院在《小额资产交易活跃 | 2026年1月商办与办公空间发展报告》中指出，核心城市的写字楼仍是最易变现的资产。数据显示，2025年全国办公楼开发投资额和销售额均同比下滑，市场信心不足，开发商投资意愿减弱。尽管新开工面积下降，但竣工面积增长，导致市场存量增加。租赁市场方面，科技、金融等企业需求强劲，优质写字楼受到青睐。上海、广州、杭州等城市表现突出，吸引了众多知名企业入驻。商办资产交易市场中，上海占据主导地位，自用型买家增加，司法拍卖与公开拍卖成为重要交易模式。写字楼资产证券化趋势增强，政策支持将推动核心城市优质写字楼的证券化发展，提升市场活力。【观点网链接】

数据眼

观点指数指出，2025年全国办公楼开发投资额和销售额累计值分别为3203亿元和2900亿元，分别同比下滑22.8%和9.3%。开发投资和销售额的双重下滑反映出市场信心不足，开发商的投资意愿减弱。同期办公楼新开工面积和竣工面积累计值分别为1471万平方米和2071万平方米，显示出新开工面积的显著下降，而竣工面积却在增加，导致市场存量的上升，去化周期可能延长。 在商办资产交易市场方面，11单内地商办资产成交案例的交易总金额超50亿元，其中上海独占8宗，交易金额合计达43.54亿元，占总交易额的81%。这一数据表明，上海在商办资产市场中的主导地位依然巩固。自用型买家逐渐成为市场的中坚力量，他们的需求集中在战略匹配、成本优化和长期稳定等方面，这为市场注入了确定性。 以峰岹科技为例，该公司计划以7.1亿元的自有资金购置位于深圳南山区前海深港合作区的房产，建筑面积约2.52万平方米，预计2027年底完成交付。此举旨在满足公司研发和经营发展的需求，选择这一核心区域也有助于提升人才吸引力，符合科技企业的产业协同需求。 在政策层面，证监会已发文支持写字楼资产证券化，明确将写字楼列为优先支持业态。这一政策将推动核心城市的甲级写字楼通过REITs实现证券化，为开发商缓解资金压力，同时为投资者提供稳定收益的投资标的。政策的支持将加速写字楼行业的转型，从重开发转向重运营，适应市场的发展趋势。 整体来看，商业银行在授信业务中应关注上述行业动态，特别是在投资决策时，需评估市场的去化周期、租赁需求结构以及政策环境的变化，以降低风险并抓住市场机会。对于自用型买家，银行可以考虑提供定制化的金融产品，以满足其长期稳定的融资需求，进一步促进商办资产市场的健康发展。