提要

本周A股市场震荡调整，主要指数小幅回调，全A指数下跌1.49%。大盘风格相对占优，沪深300表现优于中证1000。行业涨跌不一，食品饮料等行业涨幅靠前。资金流向方面，交投活跃度下降，日均成交额减少，全球基金净流出收窄。全A指数PE估值下降至23.04倍，PB估值为1.90倍。春节前市场表现符合历史规律，呈现“节前避险”特征，资金从高估值板块撤离，转向防御性板块。后市预期节前延续“求稳”风格，节后或迎来风格切换，重点关注具备产业催化和业绩确定性的成长板块。风险提示包括政策效果不确定、地缘因素扰动及市场情绪不稳定。【东方财富网链接】

数据眼

A股市场在2026年2月2日至2月6日之间经历了震荡调整，整体下跌1.49%。全A指数的PE(TTM)估值下降1.18%，至23.04倍，处于2010年以来93.71%的分位数。资金流向方面，日均成交额为24067亿元，较上周下降6565.92亿元，显示出交投活跃度的降低。此外，两融余额为26808.45亿元，较上周下降344.06亿元，表明市场的融资需求减弱。 在行业表现上，食品饮料、美容护理和电力设备等行业表现较好，而有色金属、通信和电子则出现了较大幅度的下跌。这种行业间的分化可能反映了市场对于不同板块的信心差异，尤其是在当前的市场环境下，防御性较强的行业受到资金偏爱的趋势愈发明显。 对于商业银行的授信业务而言，当前的市场环境和行业动态对信贷资产的评估和风险控制提出了新的挑战。随着市场的不确定性加大，银行在授信时需要更加注重借款企业的行业前景和财务稳健性。尤其是在高估值的科技和周期板块逐渐被资金冷落的情况下，银行应考虑将信贷资源倾斜至表现稳定的消费、食品饮料等防御性行业，以降低潜在的违约风险。 同时，随着春节的临近，市场可能会经历“节前躁动”，这为银行的信贷策略提供了一个短期的机会窗口。银行在这个阶段可以积极关注那些具有较高股息和稳定现金流的企业，适当增加对这些公司的授信额度，以抓住市场回暖带来的机会。风险提示方面，银行需密切关注国内政策效果的不确定性及地缘因素带来的干扰，以便及时调整授信策略，确保信贷资产的安全性和收益性。 整体来看，当前A股市场的表现和资金流向为商业银行的授信业务提供了重要的参考依据，银行在风险控制的同时，亦需要灵活应对市场的变化，以实现稳健的信贷增长。