提要

在2月2日至2月8日的期间，沪深北交易所有3家企业过会，4家提交注册，1家注册生效。过会的企业包括山东春光科技集团、广东华汇智能装备和安徽新富新能源科技。春光集团在过会时被问及技术适应性和业绩可持续性等问题，并需完善招股说明书。其软磁铁氧体产品占收入的80%以上，但面临竞争压力和现金流下降风险。新富科技和华汇智能同样遭到业绩真实性质疑，募资规模有所缩水，华汇智能还被问及流动性风险问题。【东方财富网链接】

数据眼

在近期的行业研究中，有多家拟上市公司提交了IPO申请，并经历了上市委的问询与审核。其中，春光科技集团的IPO申请在2025年6月17日被受理，预计于2026年2月5日过会。该公司在软磁材料市场上占据了一定的竞争地位，其中2024年度软磁铁氧体磁粉销量预期为10.16万吨，市场占有率达到12.80%。然而，市场竞争日益激烈，春光集团面临价格压力和潜在的替代竞争，可能对其经营业绩产生不利影响，尤其是在经营活动现金流量净额呈逐期下降的情况下。 华汇智能和新富科技的IPO申请同样遭遇了上市委的严格审查。华汇智能在2022年度至2025年前三季度的经营活动现金流量净额分别为2505.71万元、-5500.25万元、-3996.09万元和1246.37万元，显示出其现金流的波动性和流动性风险。该公司在经营规模快速增长的背景下，客户收款与供应商付款周期的不匹配，导致了多期现金流出大于现金流入的情况，若融资未达预期，可能严重影响公司的持续经营能力。 从商业银行授信业务的角度来看，这些公司在IPO过程中的财务健康状况是银行授信决策的重要依据。春光集团、华汇智能和新富科技均存在经营活动现金流为负的风险，这可能影响其还款能力和未来的融资需求。银行在评估授信时，会关注这些公司的收入结构及其对市场竞争的抗压能力。特别是在市场竞争加剧的情况下，企业的现金流管理和流动性风险控制显得尤为重要。若企业未能有效应对这些风险，可能导致银行在授信时采取更为谨慎的态度。 此外，企业在募资用途上如有变动，也会影响银行对其授信的信心。例如，新富科技在上会稿中削减了对流动资金的补充需求，这可能反映出其对资金使用的紧张态势。综合考虑，银行在进行授信评估时，需全面分析企业的财务状况、市场环境及其供应链关系，以降低潜在的信用风险。