提要

2月首周，A股市场风格明显切换，科技板块遭遇深度调整，电子和通信行业领跌，总市值减少约8900亿元。龙头股如中际旭创和寒武纪等大幅下跌，投资者避险情绪上升，资金转向白酒和地产等防御性板块。科技股的全线回调与成交量放大相伴，市场对科技股的风险偏好明显下降，回撤幅度普遍较大。回调的原因包括春节前资金观望情绪、科技股高估值、国际宏观因素影响及市场流动性收紧等。尽管科技股短期承压，但预计未来有反弹可能。资金则在消费和地产等领域进行再配置，市场风格或将阶段性转变。【东方财富网链接】

数据眼

2月首周，A股市场科技板块遭遇深度调整，电子行业总市值跌去约8900亿元，成交额达3139亿元，创下今年以来新高。电子行业指数周内跌5.22%，通信板块周内跌6.94%。科创50指数单周跌幅达5.76%，创2025年11月以来最大周跌幅，近两周累计下跌8.45%。在个股层面，热门科技龙头股普遍大幅下跌，AI算力硬件龙头中际旭创和新易盛分别下跌16.79%与13.2%；AI芯片代表寒武纪周内跌17.3%，近四周累计下跌30.45%，股价回落至1036.99元，为近半年最低点。存储芯片产业链也遭遇集体承压，香农芯创周内跌18.25%，兆易创新、北京君正、江波龙跌幅均超12%。市场对科技股的风险偏好明显降温，申万电子行业219只个股的回撤幅度达20%及以上，占总数的44%。 从商业银行授信业务的角度来看，这一波科技股的深度回调对银行信贷风险管理提出了新的挑战。首先，科技企业的估值高企与业绩不符，导致银行在授信时需更加谨慎，特别是在评估企业财务健康状况时。商行需要重新审视其对科技企业的授信标准，尤其是那些经历了较大股价波动的企业，以降低潜在风险。 其次，市场资金的流动性变化也影响了商业银行的授信策略。随着资金避险情绪升温，银行可能面临信贷需求下降的局面。企业在面临股价回调时，可能会选择减少融资需求，转而通过内部资金流来应对运营资金的压力。这种变化要求银行适应新的市场环境，灵活调整信贷政策，以支持企业的可持续发展。 此外，科技股的波动可能导致企业的现金流不稳定，加大了银行的信贷风险。因此，商业银行在授信时需要考虑企业的综合财务指标，包括现金流状况、负债率等，以确保授信决策的科学性与合理性。在此情况下，银行也应加强对企业所在行业的监测与分析，以便及时发现潜在的信贷风险。 综上所述，科技股的调整不仅是市场情绪的反映，更是商业银行在授信业务中需要面对的复杂挑战。银行应在控制风险的同时，寻找具有长期成长潜力的企业进行投资与支持，以实现双赢的局面。