提要

2026年1月，A股新开户数达492万户，同比增长213%，环比增长89%，显示出市场活力。该数据为近十年次高，仅低于2015年牛市期间的高点。当前市场估值较低，资金结构健康，政策导向稳健，预示着中长期上行趋势。尽管月末面临调整，市场情绪降温，但新增资金入场趋势未改。在政策与资金双重利好下，春节后市场有望迎来新一轮上涨，为投资者提供更多机会。短期调整被视为正常波动，券商普遍看好中长期市场表现。【财联社链接】

数据眼

根据最新披露的数据，2026年1月A股新开户数达492万户，同比去年1月的157万户增长了213%，环比去年12月的260万户增长89%。这一增长幅度显著，反映出投资者对市场的信心回暖。结合全年数据，492万户的新开户数在2025年所有月份中居于最高水平，仅次于2024年10月的685万户，这使得492万户的开户数跻身近十年次高、历史第五高位。 当前市场的估值水平相对较低，上证指数市盈率约为17倍，远低于2015年牛市期间的30倍以上。这种低估值为商业银行在授信时提供了较为宽松的环境，银行可以在较低的风险水平下进行更多的贷款审批。同时，当前市场的资金结构也更为健康，中长期资金的占比提高，意味着商业银行能够获得更稳定的资金来源，降低短期波动对授信的影响。 政策导向上，监管层强调稳字当头，避免市场的大起大落，这使得商业银行在授信审批时能够更加从容，而不是在市场波动中频繁调整信贷策略。随着春节后各项利好因素的逐步落地，市场有望迎来新一轮的上涨行情，这对商业银行的授信业务来说是一个积极信号，银行可以借此时机扩大信贷投放，支持实体经济的发展。 尽管短期市场面临调整压力，但在政策、资金、经济基本面等多重利好因素的支撑下，A股中长期上行趋势明确，银行应该把握这一机会，在控制风险的同时，积极推动信贷投放，尤其是在高景气的行业中。根据当前市场行情，银行可以聚焦于科技成长和周期性行业的信贷布局，以实现更高的资产回报率。 总体来看，492万户的新开账户数不仅为市场注入了新活力，也为商业银行的授信业务提供了新的机遇。随着市场信心的恢复，商业银行在授信决策时可以更加积极，充分利用当前的市场环境来推动自身业务的发展。