提要

2025年，中国经济在政策推动下实现微观主体预期修复，股债汇市场趋稳，融资风险有效化解，实体经济融资环境改善。2025年GDP增速约5%，出口贡献显著，消费回升，投资收缩。低物价环境延续，融资环境由“供给约束”转为“需求约束”。展望2026年，出口将保持韧性，但内需不足，宏观政策将转向新旧动能切换，预计GDP增速4.5%至5.0%。物价方面，CPI年同比可能回升至0至1.0%。【建行私人银行链接】

数据眼

2025年，中国经济在“两重”“两新”等政策推动下，预计GDP年增速约在5%，前后三季度的增速分别为5.4%、5.2%和4.8%。出口贡献GDP约30%，拉动GDP增长约1.5个百分点，消费贡献度回升至接近55%。投资对经济的贡献出现较大幅度的收缩，供过于求的格局下，投资适度收敛，有助于改善供需平衡。金融业增速反映出权益市场走势向好，投资者预期改善。 截至2025年11月末，社融投放速度稳定在36万亿/年水平，政府部门融资占社会融资四成。低物价环境延续，2025年第三季度GDP平减指数同比-1.02%。2026年展望，出口将保持韧性，但国内需求不足，政策将加大逆周期和跨周期调节力度，重点在数字经济和人工智能等新兴领域。 商业银行在授信业务中，需要密切关注上述经济指标和趋势。稳定的GDP增速和较强的出口能力为企业融资提供了更好的信用基础。在消费贡献回升的背景下，银行可加大对消费贷款的投放，满足市场需求。同时，投资的适度收敛为银行授信提供了风险控制的契机，银行需要在审慎评估基础上，优化信贷结构，支持新兴产业的发展。 在低物价环境中，银行可考虑推出与消费相关的金融产品，以刺激需求。社融数据的稳定性表明，市场对信贷的需求依然存在，银行应保持融资渠道畅通，确保企业能够获取所需的资金支持。在政策引导下，商业银行应积极响应，聚焦数字经济和人工智能领域的融资需求，以抓住行业发展带来的机遇，实现自身业务的稳步增长。