提要

三维通信近日与多家投资机构签署合伙协议，共同投资杭州渠智股权投资合伙企业，认缴出资2500万元，占总规模的21.93%。该基金主要投资于智能制造、航空航天、新能源等高新技术行业的非上市股权。三维通信看好此次投资，希望利用专业机构的优势实现良好回报并推动公司业务发展，但也提醒投资存在不确定性风险。同时，三维通信发布2025年度业绩预告，预计净利润亏损1500万元至1000万元，营业收入为100亿至150亿元，反映出国内通信行业的调整和外汇波动影响。【证券时报链接】

数据眼

三维通信与多家投资机构共同投资的渠智基金总认缴出资额为1.14亿元，其中三维通信以自有资金认缴出资2500万元，占总规模的21.9298%。该基金主要投资于智能制造、航空航天、新能源等高新技术行业的非上市股权，展现了公司在行业研究和投资方向上的前瞻性。 从商业银行授信业务的角度来看，三维通信的投资行为表现出其在业务拓展和风险管理上的双重考量。公司通过参与渠智基金，旨在利用专业投资机构的优势，识别具有增长潜力的投资标的。这种做法不仅有助于三维通信在高新技术领域中占据主动地位，还能通过产业协同促进其主营业务的长远布局。 然而，商业银行在为三维通信提供授信时，需要充分考虑其投资项目的风险。公告中提到，渠智基金的投资项目存在商业化变现路径的不确定性，若所投项目发展不及预期，可能导致项目退出路径的风险。商业银行在评估授信时，需关注三维通信的财务状况，尤其是其预计2025年归母净利润为-1500万元至-1000万元的预告，以及外汇市场波动对其业绩的潜在影响。 此外，三维通信的主营业务收入在国内传统通信行业增速放缓的背景下出现下滑，这也是商业银行在授信时必须考虑的重要因素。公司正在优化业务结构，逐步缩减低毛利的服务项目，这一策略虽然短期内可能对收入规模产生负面影响，但从长远来看，有助于提升整体盈利能力。 在卫星通信领域，三维通信的子公司海卫通在国际卫星运营市场中具有明显的先发优势，2025年上半年其业务收入达到9345.63万元，显示出该领域的增长潜力。这为商业银行评估授信提供了积极的信号，表明公司在某些业务板块仍具有较强的竞争力和盈利能力。 综合来看，三维通信的投资策略和财务表现为商业银行的授信决策提供了多维度的考量因素，银行在授信时需权衡潜在的投资回报与风险，确保授信决策的科学性和合理性。