提要

锂电铜箔的供应预警是由多重因素推动的，包括扩产受限、铜资源紧张和需求结构升级。近年来，锂电铜箔行业扩产有限，企业普遍亏损，加上铜价上涨，资金链压力加大。头部企业开始与铜箔厂商签署中长期供货协议以降低风险，未来供应量锁定接近百万吨。2025年，锂电铜箔价格出现上行趋势，行业集中度提升，超薄化产品需求增加，同时AI产业对铜资源的需求加剧竞争。整体来看，锂电铜箔的供应紧张是结构性的，短期内价格稳定，但供给约束仍然存在。【高工锂电链接】

数据眼

锂电铜箔行业在未来几年面临着显著的结构性供应趋紧。2025年末至2026年初，动力电池头部企业加快与铜箔厂商签署中长期供货协议的节奏，宁德时代与嘉元科技的合作协议覆盖三年，锁定的供应量达到62.6万吨，而诺德股份与中创新航的协议则锁定了37.3万吨的供应量。这两笔订单合计锁定的未来供应量接近100万吨，若以当前市场价格估算，其规模可能高达1000亿元。 锂电铜箔在2025年12月出现价格上行趋势，4.5μm极薄铜箔的单日价格上涨2000元/吨，总报价达到12.3万元/吨。6μm和8μm规格的铜箔价格也相应上涨，主流加工费区间在17000-21000元/吨。GGII数据显示，2025年中国锂电铜箔的出货量预计为94万吨，同比增长超过36%；2026年预计将达到115-120万吨，超薄铜箔的市场占比迅速提升。 行业集中度的提升也显著影响了市场格局，2025年锂电铜箔行业的TOP10企业集中度接近80%。下游电池企业在采购中更倾向于具备极薄铜箔稳定量产能力的头部厂商，这加速了行业的分化。同时，由于铜资源趋紧，AI产业的快速发展进一步加剧了铜箔产业竞争。全球主要铜矿产区面临矿石品位下降的问题，多家国际矿企下调产量指引，导致铜精矿供应持续偏紧。 在这种背景下，部分铜箔企业加大了电子铜箔的布局，部分产能在锂电与电子应用之间灵活切换，进一步压缩了锂电铜箔的可用供给空间。德福科技与头部覆铜板企业签订合作意向，锁定高端电子铜箔的供应，诺德股份的3万吨产能也可转向AI铜箔，这些都表明市场对高附加值产品的需求愈加迫切。 综合而言，锂电铜箔行业的供应预警是多重因素共同作用的结果，包括扩产受限、铜资源趋紧和需求结构的升级。尽管短期内市场运行以稳为主，极薄化趋势和AI需求的持续扩张仍然给供应带来结构性约束，促使行业上下游通过长单锁量和高端化布局来应对未来的不确定性。