提要

鸣鸣很忙通过整合双品牌，成为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，拥有全国28个省份2.1万家门店和强劲的财务增长。公司营收在2022至2024年间增长8.6倍，净利润扩大10倍，稳固行业龙头地位。鸣鸣很忙持续深耕下沉市场，覆盖县级城市，提升供应链效率以降低成本。通过生态化布局，公司构建了供应链、消费场景和合作伙伴三重生态，推动未来增长，展现出可持续、高确定性、强抗周期的盈利特征。【证券时报链接】

数据眼

鸣鸣很忙的商业模式展现了其在休闲食品饮料零售行业中的强劲增长潜力和竞争优势。公司在2022至2024年间，营收从42.86亿元飙升至393.44亿元，复合年增速高达203%。盈利能力显著提升，经调整净利润从0.82亿元增至9.13亿元，增长幅度超过10倍。这一切的背后，鸣鸣很忙不仅依赖于强大的市场地位，还通过高效的供应链管理和创新的生态体系构建，实现了成本控制和利润转化。 在销售端，鸣鸣很忙的门店网络覆盖全国28个省份，超2.1万家门店，2025年前九个月吸引了超21亿人次消费者，会员复购率接近80%。这种庞大的消费基础为商业银行在授信时提供了稳固的信用支持。根据弗若斯特沙利文的报告，鸣鸣很忙已成为中国连锁零售商的市场领导者，其产品平均价格比线下超市便宜约25%，显示出强大的市场竞争力。 在采购端，公司通过直接向厂商采购，减少了中间环节，实现了规模经济，这种模式不仅降低了成本，还提升了产品的市场竞争力。2025年前三季度，公司实现营收463.72亿元、GMV 661亿元，分别较上年同期增长75.2%和74.5%，经调整净利润则实现18.10亿元，同比增幅高达241%。这一持续增长的态势为商业银行的授信决策提供了可靠的数据支持。 鸣鸣很忙在下沉市场的扩展也为其未来增长奠定了基础。根据统计数据，2025年社会消费品零售总额预计突破50万亿，其中乡村消费品零售额增长4.1%，显示出下沉市场的巨大潜力。鸣鸣很忙的门店中59%位于县城及乡镇，基层市场渗透率高达66%，成为“县县有门店”的零食品牌，为商业银行提供了更为丰富的授信可能性。 展望未来，鸣鸣很忙通过提升供应链效率和优化物流系统，进一步增强了盈利能力的增长潜力。最新的招股书显示，募资用途包括提升供应链能力，显示出公司对未来盈利的信心。随着供应链的不断深化，鸣鸣很忙在满足消费者需求的同时，也为商业银行的授信提供了更为可靠的风险评估依据。 鸣鸣很忙的成功，展示了其在行业中的融资能力与市场适应能力，为商业银行提供了良好的信贷投资机会。通过持续的市场扩张与创新，鸣鸣很忙的未来发展潜力，将为商业银行的授信业务带来积极的影响。