提要

江苏洋河酒厂股份有限公司预计2025年净利润将同比下降逾六成，面临白酒行业深度调整和存量竞争加剧的挑战。公司预计净利润为21.16亿元至25.24亿元，较上年66.73亿元下降62.18%至68.30%。洋河股份采取去库存、稳价盘和提势能等措施应对市场需求减少、品牌势能减弱等问题。2025年前三季度，公司营业收入同比下降34.26%，归母净利润下降53.66%。行业整体表现承压，白酒企业产量下降，竞争加剧。【鲁网链接】

数据眼

江苏洋河酒厂股份有限公司在2025年度业绩预告中预计净利润将同比下降62.18%至68.30%，归属于上市公司股东的净利润预计在21.16亿元至25.24亿元之间。与此同时，扣除非经常性损益后的净利润预计为18.53亿元至22.61亿元，较上年同期的68.35亿元下降66.92%至72.89%。公司面临的挑战包括市场需求减少、品牌势能减弱和渠道库存加大，导致中端和次高端价位段产品承压，销量明显下降。 从商业银行授信业务的角度来看，洋河股份的业绩波动直接影响其融资能力和信用评级。营业收入在2025年前三季度达180.90亿元，同比下降34.26%，归母净利润为39.75亿元，同比下降53.66%。如此显著的业绩下滑，可能使得银行在评估其信贷风险时更加谨慎，进而影响授信额度和融资成本。 此外，洋河股份合同负债期末余额为64.24亿元，较期初下降37.90%，显示出公司在资金周转和现金流管理方面的压力。流动负债也显著下降48.01%，这可能反映出公司对短期财务状况的重视，但也增加了未来融资的难度，尤其在市场环境不佳的情况下，商业银行可能会对其授信条件更加严格。 行业层面，2025年1-9月全国规模以上白酒企业的产量为265.50万千升，同比下降9.90%，表明整个白酒行业面临系统性调整的挑战。这种行业环境直接影响各个企业的市场表现和融资能力，商业银行在授信时需要考虑行业整体风险，因此洋河股份的授信状况可能会受到整体行业表现的负面影响。 存货方面，洋河股份截至2025年9月末的存货同比增长3.33%至191.34亿元，处于阶段性高点。在销售压力增大的情况下，较高的存货水平可能导致流动性风险，进一步影响银行对其授信的态度。因此，在当前白酒行业深度调整的背景下，商业银行在授信决策时需要密切关注洋河股份的市场变化和财务健康状况，以确保信贷风险的可控性。