提要

东亚药业预计2025年度归母净利润亏损7500万元至9000万元，主要受收入、费用和资产压力影响。尽管短期业绩不佳，四季度扣非净利润亏损有所收窄，显示出经营回暖迹象。公司产品需求受国内集采降价和市场竞争影响，营业收入下降。未来新建产能将逐步提升业绩，且原料药行业逐渐回暖，管理层对公司前景保持信心，持续推进原料药制剂一体化战略以应对行业挑战。【证券时报链接】

数据眼

东亚药业预计2025年度归母净利润亏损7500万元至9000万元，扣非净利润亏损预计在8700万元至1.02亿元。根据预告，2025年四季度单季扣非净利润亏损约2000万元，环比显著收窄，显示出公司经营情况的触底回暖迹象。业绩预亏的主要原因包括收入端、费用端及资产端三方面的压力。收入端方面，受国内集采降价、行业政策及市场竞争加剧的影响，公司的营业收入较上年度下滑，毛利额同比减少约1.08亿元。 全球抗生素制剂市场在2023年的总规模约为456.0亿美元，预计到2032年将增长至610.8亿美元，这显示出头孢菌素类制剂作为主要抗菌药物的长期需求依然稳固。尽管短期内需求受到多种因素的影响，但整体市场前景仍然向好。原料药行业在2025年逐步进入回暖阶段，为东亚药业的未来发展提供了潜在支持。 费用端方面，公告提到2025年新建项目带来的固定资产折旧费用和银行借款利息费用增加，影响公司本期业绩约3200万元。随着新建产能的逐步释放，短期内利润将受到折旧的影响，但长远来看，规模效应将有助于业绩的增长。 资产端方面，公司拟计提存货跌价准备约3500万元，尽管对利润产生不利影响，但与2024年1.45亿元的资产减值相比，2025年的减值金额将大幅减少，经营风险有望得到缓解。管理层对公司未来发展充满信心，并通过不断推进原料药制剂一体化战略，以应对医药行业的挑战。公司将继续稳守主导产品的市场份额，并加大研发投入，丰富产品管线，推动制剂业务的发展。