提要

康欣新材料股份有限公司宣布将收购无锡宇邦半导体科技有限公司51%股权并增资39,168万元，交易后宇邦半导体将成为其控股子公司。上交所对该交易的合理性、业务可持续性、财务情况等方面提出问询，要求康欣新材说明在主营业务持续亏损情况下进行跨界收购的原因，并关注其支付能力及风险管理。康欣新材的股价在公告后大幅波动，最终收盘跌约9.75%。【鲁网链接】

数据眼

康欣新材计划以39,168万元收购宇邦半导体51%股权，基于对半导体行业前景的看好和自身转型需求。交易完成后，宇邦半导体将成为其控股子公司，这一举措有望改善康欣新材的财务状况和盈利能力。根据公告，康欣新材在2023年至2025年1—9月的营业收入分别为2.46亿元、6.02亿元和2.78亿元，然而归母净利润却连续亏损，分别为-2.97亿元、-3.34亿元和-1.89亿元，显示出公司在主营业务上面临较大压力。 宇邦半导体的营业收入在2024年和2025年1—9月分别为14,978.92万元和16,605.21万元，且扣非净利润为1,300.27万元和2,218.15万元，显示出其在集成电路制造领域的潜力。尽管宇邦半导体的财务表现相对较好，但康欣新材在收购时面临的挑战包括自身的负债情况。截至2025年三季度末，康欣新材的有息负债合计15.98亿元，经营性现金流量净额为-6,179.48万元，显示出其资金链的紧张。 在此次收购中，上交所对康欣新材的评估增值提出质疑，要求其说明在历史经营业绩不佳的情况下，如何实现82.51%（资产基础法）和430.80%（收益法）的增值率。标的公司宇邦半导体的净资产账面价值为13,036.94万元，且应收账款余额达到7,749.92万元，这在一定程度上影响了收购的合理性和风险评估。 上交所还关注到康欣新材在主营业务持续亏损的背景下进行跨界收购的合理性，要求公司披露支付能力及资金支出对经营活动的影响。同时，交易完成后新增商誉情况也是监管关注的重点。康欣新材的股价在公告提交当日涨停，随后出现波动，反映出市场对此次收购的不同看法。整体来看，康欣新材的收购战略需谨慎评估，以保障资金的有效运用与风险的可控性，确保在转型过程中实现可持续发展。