提要

钱大妈的估值持续下滑，最新仅约37亿人民币，较2019年缩水超过一半。创始人冯冀生在公司递交上市申请时选择离场，8名董事集体辞任，显示出公司内部的隐忧。尽管钱大妈在生鲜连锁行业连续五年位居第一，门店数量也达到2938家，但因关店数量超过700家、营收下滑、净利润转亏及高资产负债率等问题，市场信心逐渐减弱。公司在全国扩张上屡屡受挫，仍主要依赖广东市场。面对强大的竞争对手，钱大妈的未来发展充满不确定性。【新浪财经链接】

数据眼

钱大妈在过去的几年中经历了显著的业绩波动，尤其在其最新招股书中显示出一些令人担忧的财务指标。根据数据显示，2024年钱大妈的营收仅为117.9亿元，增速仅为0.4%，几乎停滞不前；而在进入2025年后，前三季度的营收出现了4.3%的下降，降至83.6亿元。同时，净利润也由盈转亏，录得-2.9亿元。这些数字表明，钱大妈在市场上的竞争力正遭受严重挑战。 从商业银行的授信角度来看，这样的财务表现无疑会对钱大妈的信用评级产生负面影响。银行通常会根据企业的营收、利润和负债情况来评估其还款能力，而钱大妈的资产负债率高达196.7%，且总负债飙升至35.29亿元，这意味着其财务杠杆极高，偿债能力堪忧。在这样的情况下，银行可能会对其授信额度进行收紧，甚至提高贷款利率，以补偿潜在的风险。 此外，钱大妈的门店扩张策略也面临挑战。截至2025年9月，钱大妈开设了2938家门店，但在过去四年中却关闭了超过700家，这表明公司在扩张过程中遇到了不小的困难。尤其是加盟商的盈利状况不佳，导致许多加盟店转让，进而影响了钱大妈的整体营收和品牌形象。银行在评估授信时，通常也会考虑企业的市场表现和品牌稳定性，门店的高关闭率可能进一步削弱银行对钱大妈的信心。 在融资方面，钱大妈在2015年至2022年间获得了超过17亿元的资金支持，但随着业绩的下滑，未来的融资能力可能会受到抑制。尤其是在资本市场中，投资者对企业的信心是获得资金的关键，而当前的财务数据可能不会吸引更多的投资者。因此，钱大妈可能需要采取更为谨慎的财务策略，以维持现有的授信额度并争取未来的融资机会。 综上所述，钱大妈面临的财务压力和市场竞争将对其授信业务产生深远影响，商业银行在审核其信贷申请时可能会更加谨慎，特别是在当前市场环境下，企业的持续盈利能力和稳定性变得尤为重要。