提要

光伏行业持续深度调整，整体仍未走出亏损困境，多家龙头企业如隆基绿能、通威股份和爱旭股份等均发布2025年度业绩预告，显示亏损状态。亏损程度与产能规模正相关，主要受多晶硅和银价上涨影响，导致成本压力加大。通威股份预计亏损90亿至100亿，TCL中环亏损82亿至96亿，隆基绿能亏损60亿至65亿。整体行业竞争已转向“减亏”能力，且供需失衡问题仍在持续。【财联社链接】

数据眼

光伏行业面临深度调整，整体尚未走出亏损困境。根据最新披露的业绩预告，通威股份预计2025年归属于母公司所有者的净利润将亏损90亿元至100亿元，TCL中环预计亏损82亿元至96亿元，隆基绿能预计亏损60亿元到65亿元。晶澳科技和爱旭股份分别预计净亏损为45亿元-48亿元和12亿元-19亿元。这些企业的亏损程度与其产能规模呈正相关，显示出行业整体盈利空间受到严重挤压。 在四季度，行业出现了明显的“滑铁卢”，主要由于多晶硅和银价等大宗辅材价格持续上涨，造成光伏组件成本控制压力加大。企业普遍以亏损为代价维持运营，尽管部分企业在组件出货量上实现增长，但由于结构性产能过剩，供需失衡导致经营承压。 竞争环境向“减亏”能力转变，通威股份的亏损幅度在2025年度进一步拉大，同比增加28%—42%。相比之下，晶澳科技和TCL中环的亏损额维持平稳，隆基绿能和爱旭股份则体现出减亏的潜力，分别同比减亏25%—30%和64%—77%。行业已经进入连续九个季度亏损的状态，供需失衡依然存在。企业若想在商贷授信中获得支持，需要展示出有效的减亏措施和运营改善能力，打破同质化竞争，构建技术与产品的综合优势。