提要

1月15日A股市场表现分化，沪指微跌，而深成指和创业板指小幅上涨。贵金属板块逆势上涨超3.35%，并受到资金净流入支持。机构对黄金、白银等贵金属走势持乐观态度，认为在美联储降息和全球不确定性加剧的背景下，金价上涨逻辑依然存在，但短期波动风险需警惕。贵金属上涨的“四重逻辑”包括货币宽松预期、地缘与信用风险升温、央行购金支撑以及白银供需不平衡。机构建议投资者可以通过黄金基金ETF、黄金股票ETF和矿业ETF等方式进行风险控制。总体来看，贵金属中长期配置价值受看好，但短期需关注市场波动风险。【东方财富网链接】

数据眼

1月15日，A股市场表现分化，沪指微跌0.33%，而深成指与创业板指小幅上涨，两市成交额缩量超过1万亿。贵金属板块逆势走强，上涨超过3.35%，部分产品获得持续资金净流入。市场对黄金、白银等贵金属的走势依然持乐观态度，尤其在美联储可能降息的背景下，金价上涨的逻辑仍然存在。机构普遍预计到2026年美联储将开启多轮降息，这将导致美元走弱、实际利率下行，显著降低贵金属的持有成本，从而激发投资需求。 在当前的市场环境中，贵金属的上涨受到多重因素的驱动。首先，货币宽松预期主导市场，持有成本的下降为贵金属的价格上行提供了基础。其次，地缘政治和信用风险的升温也推动了投资者对黄金的避险需求，特别是在中东和南美等地区的紧张局势加剧的情况下。第三，全球央行的购金热潮形成了长期需求支撑，中国央行已连续14个月增持黄金。此外，白银的供需失衡使其价格涨幅远超黄金，这一方面是由于光伏、新能源汽车等产业对白银的刚性需求激增，另一方面则是因全球白银供应依赖副产品和矿山产能不足。 从商业银行授信业务的角度来看，这些贵金属市场的变化可能影响银行的风险管理策略和授信决策。首先，随着贵金属价格的上涨，相关行业（如矿业和贵金属交易）可能会吸引更多的融资需求，银行在评估授信时需考虑这些行业的市场前景和潜在风险。其次，地缘政治的不确定性可能会导致银行在授信时更加谨慎，特别是对那些业务与高风险地区相关的客户。最后，银行可考虑在授信产品中引入贵金属作为抵押品，以降低信贷风险并增强客户的融资能力。 在投资者方面，机构普遍看好贵金属的中长期配置价值，建议投资者可以通过黄金基金ETF、黄金股票ETF和矿业ETF等产品进行资产配置，以应对市场的不确定性。黄金基金ETF的流动性较强，适合风险偏好较低的投资者，而黄金股票ETF和矿业ETF则适合追求更高收益的投资者。尽管贵金属市场前景广阔，但短期内仍需警惕价格波动带来的风险，包括政策转向、市场过热及供应链问题等。