提要

高盛在2023年10月上调了对中国2026年和2027年GDP增速的预测，分别为4.8%和4.7%，这是自2019年以来的最大幅度调整。高盛的乐观预期主要基于对中国出口前景的积极评估，认为全球经济及美国经济的稳健增长、提升的制造业竞争力以及改善的外部贸易环境将支持中国出口。尽管出口强劲，但中国经济仍面临内需疲软的挑战，需要在长期政策上进行调整，以实现可持续发展。人民币国际化进程预计将加速，人民币对美元的汇率预期小幅升值，可能促进外资对中国股市的配置。提振消费的关键在于提高收入和提供资金支持，政府在促进消费方面的政策将发挥重要作用。【21经济网链接】

数据眼

高盛对中国未来GDP增速的预测显示出乐观态度，2026年和2027年的增速分别为4.8%和4.7%。这一预测主要基于对中国出口前景的积极评估，尤其是在全球经济逐步复苏的背景下，市场需求的增强将为中国的出口创造有利条件。高盛对2026年美国经济增速的预期为2.6%，显著高于市场共识。这种乐观的全球经济前景将为中国出口提供坚实的基础。 中国制造业的强大竞争力是支撑出口增长的重要因素。根据“十五五”规划和中共二十届四中全会的指示，中国将继续推动现代化产业体系的建设和科技自立自强。高盛认为，结合AI技术的进步以及政府的支持，中国的制造业在全球市场上的竞争优势将不断增强。 此外，外部贸易环境的改善也为中国出口提供了利好。2025年美国对华部分商品的关税将下调10个百分点，虽然对中国经济影响有限，但信号意义重大，表明中国在关键产业链上的优势地位。这种趋势将有助于中国出口的持续增长。 尽管出口表现强劲，中国经济仍面临内需疲软的挑战，出现了“外贸强内需弱”的不平衡局面。闪辉指出，内需的构建是一项长期的系统性工程，需要时间来实现。当前过度依赖出口的增长模式可能带来风险，一旦外部经济走弱，国内经济将受影响。因此，长期政策调整以提升内需是未来经济可持续发展的关键。 从出口的角度来看，中国高端制造业展现出强大的韧性。根据海关总署统计，2025年机电产品出口占比超过60%，显示出中国在这一领域的竞争力。高盛调研发现，中国制造的许多产品成本比其他国家低30%到40%，进一步增强了中国出口的竞争优势。 人民币国际化进程也在加速，预计到2026年，人民币对美元将小幅升值至6.85。这一趋势不仅符合中国的经济基本面，也有助于吸引海外投资者持有人民币资产。在全球经济占比不断提高的背景下，人民币的国际地位有望持续上升。 高盛对中国经济的乐观展望在于，出口的强劲表现为中国争取了一个政策窗口期，尽管内需的提振需要时间，但通过有效的政策措施，未来的内需潜力依然巨大。