提要

政府引导基金是实施创新驱动发展战略的重要金融支撑，逐渐成为耐心资本的重要供给主体，助力吸引社会资本和培育科创企业。国家创业投资引导基金作为行业标杆，致力于破解发展瓶颈，其机制创新成果为全国提供可复制的范式。政府引导基金的数量已达2178只，总规模突破12万亿元，涵盖多种投资类型，整体运行质量显著提升。通过市场化参股模式，撬动社会资本，提升财政资金的政策杠杆效率。基金积极支持战略性新兴产业发展，改善市场环境，推动高质量发展。然而，部分基金仍面临募资、投资和管理等问题，亟需探索多元化募资体系、建立激励机制、加强投后管理和多元退出路径，以增强支持创新的能力。【天津发展改革链接】

数据眼

政府引导基金在推动创新发展中发挥着重要作用，已逐步成为耐心资本的主要供给主体。截至2024年底，我国累计设立政府引导基金数量2178只，总规模突破12万亿元，其中产业类和创投类引导基金数量为2023只，总规模突破10万亿元。这一庞大的资金规模支持了天使投资、创业投资和产业投资等全链条，成为支持实体经济发展的重要力量。 政府引导基金通过“母基金+子基金”的市场化参股模式，显著提升了财政资金的政策杠杆效率。例如，国家新兴产业创业投资引导基金的出资规模不足1亿元的参股基金占比超过60%，而出资规模超过3亿元的仅占2%。这种模式不仅有效撬动了社会资本，还为科技创新提供了稳定的资金保障。 随着市场环境的改善，政府引导基金也在推动战略性新兴产业发展方面取得了显著成效。国家新兴产业创业投资引导基金自运行以来，重点投向新一代信息技术产业的基金数量达到220只，占比43.9%，募资规模达到1307.8亿元，占比48.3%。这表明政府引导基金在对接国家战略、培育前沿领域方面的积极作用。 然而，面对“募不快、投不出、管不精、退不畅”的问题，政府引导基金的功能定位仍需进一步明确。部分引导基金过度强调招商属性，考核机制短期化、投后赋能不足等问题依然突出。这些问题在一定程度上削弱了政策效果，限制了引导基金在支持原始创新和放大财政资金方面的能力。 在商业银行授信业务的视角下，政府引导基金的角色愈发重要。银行可以通过与政府引导基金的合作，获得更多低风险的投资机会，并通过引导基金的市场化运作，吸引更多的社会资本参与融资，提供更为灵活的信贷产品。政府引导基金有效撬动社会资本，能够增强银行在高风险、高回报领域的投资信心，同时为创业企业提供长期、稳定的资金支持，降低融资成本，提高资金使用效率。 建立多元化、长期化的募资体系，能进一步引导市场化资本参与创业投资，稳定“长钱”供给预期。这对于商业银行来说，意味着可以通过与引导基金的深度合作，探索新的信贷产品和服务模式，提升自身的市场竞争力。 在投后管理方面，银行也可以借鉴引导基金的赋能体系，通过提供多维度的资源对接与服务支持，帮助被投企业提升运营效率，降低违约风险。同时，银行在信贷审批和风险控制过程中，也可以参考引导基金的动态监测和风险预警机制，从而提高自身的风险管控能力。 通过与政府引导基金的协同发展，商业银行不仅能够增强自身在信贷市场的竞争力，还能在国家创新战略中发挥更为积极的作用，助力科技型企业的成长和壮大。