提要

摩尔线程智能科技于12月5日在上海证券交易所科创板上市，成为中国首家全功能GPU企业。此次上市标志着公司在GPU算力领域的战略进展，体现了其核心技术自主创新的认可。公司自成立以来，专注于全功能GPU芯片研发，成功推出多款芯片和产品，形成覆盖人工智能和图形渲染的完整计算加速产品矩阵。摩尔线程的技术积累与市场需求推动其营业收入快速增长，2025年上半年营收已超越过去三年总和，毛利率显著提升。公司将继续致力于自主创新，推动国产高端算力的发展，支持国家数字经济和科技自立自强的战略目标。【北京市投资促进服务中心链接】

数据眼

摩尔线程智能科技在2022年至2024年期间的营业收入年复合增长率达208.44%，展现出强劲的市场表现。2025年上半年公司营收规模已达到7.02亿元，超越过去三年的总和，其中AI智算业务贡献了94.73%的营收，表明其在核心赛道的聚焦与领先优势。公司毛利率显著提升至69.14%，反映出其卓越的产品竞争力与市场认可度。自2022年至2025年6月，摩尔线程累计研发投入超过43亿元，研发人员占比超过77%，显示出其对研发的长期坚守与高强度投入。 摩尔线程的技术积累使其能够成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，形成覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”的全场景应用。公司基于自主研发的MUSA统一系统架构，构建了万卡级规模扩展能力的夸娥智算集群，具备万P级浮点运算能力，为大规模模型训练提供了自主可靠的算力基础设施。 在政策引导与市场需求双重驱动下，摩尔线程的业务发展不仅展示了其在技术创新上的能力，同时也强调了其在商业银行授信业务中的潜在价值。银行可基于其持续的高收入增长和强劲的毛利率指标，评估其信用风险并制定相应的授信策略。此外，摩尔线程的研发投入和人才结构也为其未来的增长提供了保障，银行在进行授信时可以考虑其研发和技术储备对长期竞争力的影响。 随着国家对高端芯片的重视和支持，摩尔线程在高性能GPU与智算集群领域的持续深耕，符合国家科技自立自强的战略方向，进而为银行的信贷决策提供了良好的政策背景和市场前景。在这一背景下，商业银行可以更为积极地参与对摩尔线程的信贷支持，帮助其进一步实现技术创新和市场拓展。